雅虎香港財經 呂宇健筆｜上市公司如何活用股份回購｜Ken Lui
自從李嘉誠退休後，長和系股東會已再不像以前般有睇頭，總覺得其兒子李澤鉅不似父親般「有問必答」，但上周長和系舉行股東會，李澤鉅竟然拋出極搶眼球的金句，其中一句就是指長實（1113）去年至今已回購8,300多萬股，涉資逾30億元，認為回購集團股份是在香港的間接投資。原來回購都算在香港投資，大大增加了市場對回購的理解。 說到回購，是近年不少企業於市況低迷、公司股價跌到極低殘時所作出的行動，希望藉此維護股價，最明顯就是滙豐（005），幾乎每個季度都會大額回購，其中早前宣布今季會作30億美元回購，相當於230億港元會於約63個交易日進行回購，平均每日超過3億元購買力，如果沽盤不變，價格自然會上升。此外，若果公司回購股份後將之註銷，發行股本減少，每股盈利亦會提升。 除了像滙豐的一般股份回購，上周HKTVmall母公司香港科技探索（1137）宣布提出要約回購最多1億股，由於要約價有近21%的溢價，公布之後刺激股價即日升一成。此外，大股東王維基及其一致行動人士因不是今次的回約對像，因此他們的持股有機會由45.8%增加至51.6%，由於他們申請了豁免強制全面要約責任，所以王維基等人間接是以公司的錢增加其持股量。高手！
由於回購需要資金，在現今高息環境下，回購的成本確比之前高。上周，兩大中資科技股京東（9618）及阿里巴巴（9988）分別發行巨額可換股債（convertible bond，CB），主要用途包括回購，票息以0.5厘定價，即是以平息發債借錢去回購，本來能以0.5厘息借得大筆資金去回購確是聰明，但由於CB有機會被換成股份，變相攤薄部分回購效果，所以兩股於公布發CB的計劃後齊齊捱沽。至於回購如何間接在香港投資，即管留意日後上市公司作出回購時有否講解。
呂宇健註：專欄作家言論不代表本網立場
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