一周市场回顾：中国央行降息稳经济；美联储“鹰式暂停”；中美坦诚会谈

【彭博】-- 中国央行加码宽松，先后调降逆回购、SLF以及MLF政策利率，LPR利率也料将非对称下调。5月经济指标显示中国复苏进一步失速，工业生产和零售销售增速放缓，房地产投资恶化，青年失业率再创新高。瑞银、摩根大通等机构纷纷下调今年中国增长预测，经济学家认为一次降息还远远不够。面对严峻挑战，上周五召开的国务院常务会议研究推动经济持续回升向好的一批政策措施。

美联储如市场所料在6月按下加息“暂停键”，但点阵图发出的鹰派信号和鲍威尔记者会都暗示紧缩周期并未结束。美国消费者短期通胀预期降至逾两年最低，但两位美联储官员表示可能需要继续加息来抑制通胀。美债交易员已放弃对今年降息的押注，预计利率将在9月而非7月达到峰值。美联储发布半年度报告，警告信贷环境收紧或令经济承压。市场担心美联储终将把经济带入衰退，美债收益率曲线倒挂加深。

日本央行按兵不动，仍高举宽松大旗，未发出货币政策调整的信号。欧洲央行继续小步加息，调高利率25个基点并暗示7月可能继续行动，不过围绕9月是否还需升息该行内部据悉分歧颇大。全球主要央行中，英国央行料最后停止加息，强劲的经济数据促使交易员押注该行峰值利率或达6%。

美国国务卿布林肯周日抵达北京后与中国外长秦刚进行了长达七个半小时的“坦诚”会谈，双方正式声明透露出乐观基调。拜登称希望未来几个月内再次与习近平会面。上周，美国商务部刚刚把31家中国实体纳入黑名单。欧盟将华为和中兴标记为“高风险”供应商，敦促成员国在最先进移动网络中停用这两家公司的设备。此外，中国光伏企业一名高管在慕尼黑参会时被德国警方短暂拘留，因涉光伏相关调查被禁止离境。

热门图表

看图论市：美联储新点阵图上调年末利率预测

股市回顾

A股政策预期再次扬起 中资券商称市场有望挑战2022年以来新高

上周伊始，多家中资券商以市场已经具备见底反攻条件、政策预期改善等为主要理由，发布研报唱多A股，其中中信建投称市场有望挑战2022年以来新高。

标普500指数进入牛市后 华尔街巨头对其后市看法迥异

标普500指数进入牛市后，华尔街一些顶尖策略师对其未来走势看法不一。高盛的David J. Kostin预计随着其他板块跟上科技股的迅猛升势，涨势将会持续。但摩根士丹利的Michael Wilson预计今年将下跌11%。美国银行策略师Hartnett认为当前的市场看上去更像是2000年或2008年，“在大崩盘前的大反弹”。

台积电盘中市值一度触及5000亿美元 投资者涌入芯片股

随着投资者加大对存储芯片市场触底的押注，台积电市值周二盘中一度触及5000亿美元大关。台积电今年股价已累计上涨32%，在5月末超越Visa Inc.跻身全球十大市值最大公司之列。苹果股价本周也刷新了收盘纪录，市值逼近3万亿美元。

全球债汇

中国据悉在评估推动发展国内高收益债一级市场 已多方征求意见

中国监管机构正在评估推动国内高收益债一级市场的发展，以扩大经济主体融资渠道，缓解高风险借款人的融资困难。

• 境外机构5月环比增持中国银行间债券 资本利得吸引下政金债托管量微升

昆明滇池水务三次招募债券承销商未果 城投尾部风险厌恶情绪加重

云南昆明一家城投子公司公开招标债券主承销商三次未果，令市场颇感意外。短短一个月之内，云南城投债务压力再度出现在市场聚光灯下，中国境内投资者对城投尾部风险的担忧情绪日益浓厚。

台寿及中寿据称完成次顺位债券募集 国寿拉高美元债利率寻觅买家中

台湾寿险业者近来纷纷抢发次顺位公司债筹资，据悉台湾人寿与中国人寿已完成募集，其中一家利率略高于之前预计。此外，筹资金额较大的国泰人寿还在募集当中，其中美元计价次债的利率已拉高至6.1%。

日本央行软绵绵的 带火了日元套息交易

日本央行行长植田和男的鸽派立场，巩固了日元作为套息交易中最具吸引力融资货币的地位，这个因素正加剧日元走弱趋势。由于日本央行的负利率政策，日元的低隐含收益率格外显眼，3个月远期隐含收益率为-0.4%，这比另一种热门融资货币瑞郎低约180个基点。

公司消息

富力地产创始人张力同意被引渡至美国 将面临刑事指控

富力地产联合创始人张力同意从伦敦被引渡到美国，他将面临涉嫌行贿的刑事指控。根据英国法院文件，张力“同意在有条件保释的前提下被引渡到美国”。早年曾任政府官员的他去年在伦敦希思罗机场被捕。

马云罕见在杭州露面 现身阿里巴巴全球数学竞赛决赛现场

阿里巴巴联合创始人马云周六出席了该公司下属研究机构举办的一场活动。此前这位亿万富翁已基本淡出该线上零售集团的运营。

香港法院撤销对融创中国的清盘呈请 为该地产商债务重组消除障碍

香港高等法院已颁令撤销针对融创中国的清盘呈请，这为该开发商90亿美元的债务重组消除了障碍。根据融创中国提交至港交所的公告，这一呈请已被撤销，针对该公司的清盘程序“已被终止”。

• 香港法院裁定紫光集团违反了美元债维好协议

先正达650亿元A股主板首发申请获上交所通过

先正达集团650亿元人民币（91亿美元）的A股主板首次公开发行(IPO)申请获得上海证券交易所的批准，使今年全球最大潜在上市交易距离完成更近了一步。

大宗商品

国际能源署：全球石油需求增长将显著放缓

国际能源署(IEA) 表示，全球石油需求增长将在未来几年逐渐减弱，除了油价高因素外，俄乌战争加快了世界从化石燃料向清洁能源的转型。IEA预测，2024年石油消费增长将是前两年的一半。高盛和摩根大通等华尔街大行纷纷下调油价预测。

欧洲天然气期货大涨 荷兰据悉今年将关闭欧洲最大的天然气田

知情人士透露，荷兰政府计划10月份永久关闭格罗宁根气田，该地区多年来由于地震多发，大片房屋受损。欧洲天然气价格闻讯大涨，基准期货周四一度飙升24%，至4月初以来最高水平。

铁矿石价格下跌近5% 高盛警告中国房地产市场或呈“L型”复苏

铁矿石价格出现九个交易日来的首次下跌，高盛警告称中国房地产行业预计或在未来几年出现“L型”复苏，拖累世界第二大经济体增长。

分析评论精选

不知通胀和经济谁先倒下 投资者闻加息色变

当美欧央行频频暗示还要进行一轮加息时，对经济的担忧如阴云笼罩在投资者心头。美联储主席鲍威尔暗示可能还会加息50基点，欧洲央行行长拉加德说“很有可能”再升息25基点。这一周发生的诸多央行大事件让金融市场开始仔细考量货币政策不断收紧可能造成的经济成本。

万达集团再渡流动性困局 王健林一线奋战力挽狂澜

就在去年违约大潮席卷整个行业时，亿万富豪王健林还是少数几位安然无恙的中国地产大亨。如今，珠海万达IPO前途未卜，这位大连万达集团的创始人再次奋战一线，力挽狂澜稳住这家已有35年历史的商业帝国。

甲之砒霜乙之蜜糖 日本股市投资者为通胀欢呼而非烦恼

去年，日本食品生产商八百金将膨化玉米棒零食的价格从10日元上调至12日元，这2日元的涨幅引发了抗议，并促使该公司公开道歉。现在情况则完全不同了：6月初，从方便面到瓶装酱油，多家公司的数千种必需消费品纷纷涨价，却并未激起什么水花。

未来一周重要经济数据及事件一览

未来一周中国将公布LPR利率，分析师料可能非对称式下调。美联储主席鲍威尔将分别向众议院金融服务委员会和参议院银行委员会发表半年度货币政策证词。英国、瑞士、菲律宾、印尼等央行将公布利率决定。

中国国务院总理李强将访问德国和法国。美国金融市场周一因六月节休市。中国内地和台湾周四与周五逢端午节假日休市，香港市场周四休市。

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