一周市场回顾：中国陷通缩；碧桂园困局；美国发布窄范围对华限投令

【彭博】-- 中国7月进出口降幅超预期，CPI和PPI双双下滑，新增人民币贷款创2009年以来新低，进一步加剧通缩风险。金融行业再添变故，中融信托客户称理财产品兑付逾期。碧桂园上半年预亏至多550亿元，这家昔日最大中资房企至少10只人民币债券周一起停牌，拟就兑付安排召开持有人会议。证监会据报与房企和金融机构举行了线上会议，了解房企销售及债务情况。据悉财政部部署万亿元地方再融资债发行，推进隐债化解并划定重点区域。

美国通胀指标出现分化，7月核心CPI连续第二个月环比上升0.2%，创两年多来最小连续增幅，但PPI涨幅高于预期。美国人仍切身感受物价上涨之痛，美联储官员Daly也认为还需要采取“更多行动”。对于同样步入紧缩周期尾声的欧洲央行而言，欧元区通胀风险指标逼近历史高位带来了新挑战。日本薪资和PPI数据放缓，支持日本央行维持超宽松立场。

白宫淡化拜登最新涉华言论，暗示对中国的批评并未升级。华府近日发布的对华投资限制令涉及范围较窄，表明拜登政府有意改善双边关系；美中航班数量也获准增加一倍。意大利总理梅洛尼政府向民粹主义急转，给对华关系蒙上阴影。欧盟官员敦促中国减少针对欧洲出口产品的贸易壁垒，称中国对欧贸易顺差巨大，中方反驳称这种局面归咎于欧盟自身的出口管制。总体来看，第二季度外商对华投资指标已触及25年低点。

热门图表

中国7月出口大幅下降 而对俄罗斯出口创新高

股市回顾

中国推动股票大宗交易纳入互联互通机制 鼓励海外投资者参与A股市场

在经济增长乏力之际，监管机构将允许香港和中国内地之间的股票互联互通机制纳入大宗交易，进一步开放以支持陷入困境的市场。

• 通缩威胁企业定价能力 盈利驱动中国股市反弹的希望变暗淡

减肥药还能降低心血管风险 华尔街疯狂做多相关概念股

一项研究显示诺和诺德旗下一款减肥药对心血管有益后，华尔街对瘦身概念股的热情周二井喷式爆发。

• 减肥药能降低心脏病风险引发热潮 让生产商诺和诺德一时难以招架

德意志银行首席全球策略师：若美国经济实现软着陆 标普将逼近5,000点

德意志银行首席全球策略师Bankim Chadha表示，如果美联储能够在不引发衰退的情况下压低通胀，标普500指数将逼近5,000点。

全球债市

对冲基金看空美债押注增至纪录水平 资管公司净看涨头寸创历史新高

在收益率飙升至数月高点之际，对冲基金截至8月1日当周将看空美国国债的押注增至创纪录水平。较传统投资者的押注方向正好相反，但力度类似。

• 一个鲜为人知的美国国债收益率正处于历史性突破前夜

• 20年期美债曾备受冷落 华尔街认为这次会有所不同

投资者加码押注经济软着陆 全球垃圾债跑赢投资级债券

由于投资者加码押注主要经济体将暂时避免衰退，垃圾债券正成为今年遭受严重震荡的全球固定收益市场中的一个亮点。

中国顶尖基金经理加杠杆重仓城投债 看好政治局化债方案降低风险

尽管部分地方政府融资平台的偿付能力出现警示信号，一位专注中国固定收益市场投资近二十年的基金经理近期看好择进机会，在其投资组合中拉升杠杆、大幅增持城投债。

• 中国民企的中债增进担保债发行计划提速 央行最新政策呼吁初显成效

全球汇市

植田和男罕见警告仍无阻日元贬值 汇率料继续对日本央行决策构成挑战

虽然日本央行行长植田和男罕见承认在决策时考虑了汇率问题，但日元在该央行意外调整收益率曲线控制政策后走弱，这一现象不容央行官员忽视。

泰国推进人民币和马来西亚林吉特的使用 以遏制泰铢波动影响

泰国一位央行官员表示，泰国计划在贸易和投资中推广人民币和其他亚洲货币的使用，以遏制泰铢兑美元的剧烈波动。

加息押注减弱 英镑的光辉岁月已时日无多

随着英国央行接近结束紧缩周期，英镑年内出乎预期的涨势可能气数已尽。

公司消息

瑞银据悉将裁减瑞信三分之二的亚洲投资银行家

知情人士称，瑞银评估一项计划，将削减瑞信约三分之二的亚太投资银行家，这是瑞士这两家银行合并后在该地区首次大规模裁员的一部分。

• 瑞银留用12名瑞信银行家 以协助领导美洲业务

万达遭警方带走的高管据悉涉及公司反腐败调查 涉案金额逾亿元人民币

知情人士透露，万达集团内部的反腐败调查是导致该公司三名高管被警方带走的原因。

一家对冲基金做空蔚来和本田汽车 认为韩国车企将在电动汽车市场胜出

一家亚洲对冲基金在做空数家中国和日本汽车股，认为他们将在全球电动汽车市场上输给韩国竞争对手。

大宗商品

中国铜库存逼近临界低点

高盛集团称，中国铜库存正在接近临界水平，鉴于全球大部分库存都在中国，这表明供应吃紧可能对价格走势产生更大的影响。

美国预测今年石油日产量创纪录新高 有助于缓解沙特减产带来的冲击

美国政府预测今年石油产量增速将快于此前预期，这为因沙特减产而收紧的市场提供了额外的原油供应。不过，OPEC数据显示，随着沙特减产，全球石油市场本季度料出现逾200万桶/天的严重供应缺口。

大米价格飙涨推高亚非地区食品成本 粮食储备成莫迪选前战略关键

大米价格升至2008年以来最高水平，再次引发了对全球贫穷地区人口将面临更昂贵粮食价格的担忧。与此同时，全球人口最多国家印度即将在不到一年后迎来大选，粮食储备问题成为总理莫迪选前战略的关键所在。

澳大利亚潜在罢工行动威胁10%全球LNG出口 天然气价格继续上涨

澳大利亚三处大型液化天然气(LNG)设施可能会发生罢工，扰乱这种燃料约10%的全球出口量，给亚洲和欧洲带来新的能源价格冲击。欧洲天然气价格周三一度飙升40%。

分析评论精选

“拜登经济学”或助美国经济避开衰退 但也埋下通胀回潮隐患

拜登经济学和不断扩大的联邦预算赤字为美国经济注入了动力，既燃起了美国能避开经济衰退的希望，也加剧了美国会被巨额债务和高通胀缠身的担忧。

中国金融圈兴起打掼蛋风潮 成为搞好政商关系的必备技能

在中国要想跟省级政府搞好关系，得到对重点行业的金融支持，打掼蛋成为商界领袖必不可少的技能。“掼蛋”是款四人扑克游戏，这种非正式的社交方式颇受商人、银行家和政府官员欢迎。

杨氏家族六千万美元股息即将落袋 碧桂园债权人关心钱之去向

碧桂园债券持有人正在观望该公司主席 —— 亿万富豪杨惠妍 —— 会是动用个人财富来支持这家陷入困境的房企。彭博预测，杨惠妍持有的碧桂园服务股份将使其在周五获得约2800万美元股息，这笔钱足以支付逾期的2250万美元碧桂园债券利息。

未来一周重要经济数据及事件一览

东盟将于印尼举行会议。中国将发布工业增加值等一系列经济数据以及70城新房价格。欧元区GDP和CPI将出炉，日本CPI数据也将受到关注。

央行方面，新西兰、菲律宾央行将作出利率决定，澳大利亚央行、美联储将发布会议纪要。业绩方面，关注鸿海精密、香港交易所、腾讯、京东、中国海洋石油等。

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