一周市場回顧：聯儲會唱鷹調；中國或加大A股對外開放；華府停擺風險

【彭博】-- 面對油價飆升和汽車工人罷工給通膨帶來的新挑戰，聯儲會決定按兵不動但傳達利率將「更高更久」的信號。鷹派立場推動10年期美債殖利率一度升至近16年來最高，標普500指數創3月以來最大周跌幅。英國央行在通膨意外降溫後按下加息暫停鍵，表明衰退風險成為決策者的主要關切。日本央行維持寬鬆政策不變，顯示行長植田和男在政策正常化上更愛穩扎穩打。

中國貸款市場報價利率(LPR)如預期持穩，人行官員表示將加強逆周期政策調節和儲備。同時，廣州打響了一線城市放寬限購的第一槍，重慶放鬆房產稅政策，但在房地產回暖前景不明之際，穆迪對多家中國國資房企下調評級展望或列入負面觀察名單。此外，面對低迷的A股，中國據悉醞釀新措施向境外投資者進一步敞開大門。而且，京滬還擬允許外國投資者自由匯出匯入「真實合規」的投資相關資金。

美國共和黨內鬥令權宜支出法案依然難產，聯邦政府在新財年臨近之際再次面臨停擺風險。中美釋出關係改善跡象，兩國設立經濟和金融工作組，2018年以來首次恢復定期經濟對話。義大利總理已告知北京計畫退出「一帶一路」。加拿大與印度因錫克教領袖遇害而爆發外交爭端，兩國相互驅逐外交官，不過加總理表示對該案的調查不妨礙與印度合作。

熱門圖表

聯儲會維持利率不變 點陣圖暗示年內還需加息一次

股市回顧

多張圖看「活躍資本市場」舉措尚待顯效 陸港股市低迷氛圍仍未扭轉

自7月政治局會議罕見提出活躍資本市場後，中國監管層提振股市的舉措不斷，然而部分市場關鍵指標顯示，陸港股市投資者的信心依然脆弱。市場人士認為，觀望情緒仍然濃厚，市場重拾上行有賴於推動復甦的整體政策落實以及內外經濟環境的好轉。

• 在低迷行情中挖掘價值 一些基金經理尋找中國股票隱藏的投資機會

• 貝萊德下調中國股票評級 因房地產行業及刺激措施效果有限

• 全球最低迷主要股市續掀回購大潮 今年規模或達120億美元

對今年股市漲勢大致看走眼的策略師終於開始修正標普500指數目標

對今年股市漲勢大致上看走眼的股市策略師終於開始正視自己的錯誤，上調標準普爾500指數的年終目標。美國銀行成為上調陣營的最新一員。

• 摩根士丹利策略師Wilson稱客戶認為2024年美股難熬

• 魯比尼稱美國不會硬著陸、明年下半年才會降息 美股或下跌10%

全球債市

美國10年期國債殖利率升破4.5% 聯儲會會後持續走高

美國10年期國債殖利率自2007年以來首次升破4.5%，聯儲會會議的鷹派信號鞏固了政策利率將在高位保持更長時間的展望。

• 跌破面值一半 疫情期發行的長期美債給投資者上了一課

• 來自前債券之王的警告：美債投資者的苦日子還沒有結束

外資隨短債劇烈調整削減在岸債券頭寸 政金債減持幅度創一年來最大

隨著8月份短期限國債在中國央行降息後劇烈調整，境外機構繼續減少持有的在岸債券，其中政策性銀行債券和同業存單均出現大幅減持。

• 中國經濟數據好轉疊加國債供給潮來襲 債市多頭情緒遭重創

• 央行捍衛人民幣下的池魚之殃：全球對中國債券的需求有下降之虞

中國江蘇省據悉新增城投境外發債備案管理 地方加碼債務風險化解

中國東部經濟強省江蘇據悉進一步加強了對地方政府融資平台境外債發行的管理，增加了相關備案程序，成為省級政府主動防範化解債務風險的最新舉措。

• 中國一攬子化債計畫為「城投信仰」再充值 尾部城投凜冬漸去

摩根大通明年將把印度政府債券納入基準新興市場債券指數

摩根大通將把印度政府債券納入其基準新興市場指數，這一備受期待的決定，可能會推動數以十億美元計外國資金流入印度債券市場。

全球匯市

中國資金流出壓力多年來罕見 官方加強匯率預期調節防止惡性循環

8月份中國跨境資金外流加劇，包括資本和金融賬戶以及經常賬戶項下的服務貿易等均出現近年來少見的流出規模。這一方面是人民幣匯率走弱的驅動因素，同時也為官方加大逆周期調節提供了注腳，顯示出及時遏制匯率貶值預期防止進一步資金外流的迫切性。

日圓套息交易獲利高達42% 激勵投機客看上人民幣作為融資貨幣

對於全球外匯投機者而言，這種交易一直以來輕而易舉：直接借入日圓——由於日本利率低於零，這幾無成本，然後把錢投入到殖利率更高的地方，從利率差異中賺取可觀的利潤。

英鎊跌至六個月低點 市場擔心英國央行後期恐被迫「更猛烈踩剎車」

英鎊跌至六個月低點，英債一並下跌，市場擔心英國央行在抗擊通膨方面過於保守，可能導致英國資產進一步下跌。

公司消息

中國恆大取消原定於9月25至26日舉行的債權人會議 稱將重審建議重組的條款

中國恆大集團取消了原定於9月25日至26日舉行的主要債權人會議，表示其認為有必要重新審視建議重組的條款，這令中國有史以來規模最大的債務重組之一再添不確定性。

• 龐大而又隱秘的C類債權人 事關中國恆大的債務重組命運

• 碧桂園美元債持有人據悉尚未收到利息 此前人民幣債券展期獲通過

蘋果iPhone 15正式發售 假日季銷售能否復甦面臨考驗

蘋果公司最新款iPhone和手表周五正式開售，全新設計的智慧手機和小幅升級的智能手表能否助力該公司恢復成長將迎來考驗。iPhone 15系列在中國預售火爆不輸往年。

• 蔚來汽車跨界推出手機 售價和華為最近轟動性新品差不多

中國一家對沖基金罕見進行積極主義投資 瞄準美國和香港上市公司

中國對沖基金量典投資的創始人丁華昆將紐約上市公司GEE集團作為標的，買入了這家人力資源公司逾5%的股份，並推動其進行調整改變，包括公司潛在出售等。自量典投資於8月15日提交公告以來，GEE股價已上漲28%。

字節跳動被指因種族主義等問題解雇黑人雇員

TikTok母公司字節跳動被前黑人雇員指控存在種族歧視及打擊報復行為。在向美國民權執法部門提交的訴狀中，他們說自己是因為發聲反抗TikTok歧視而遭到解雇。

大宗商品

雪佛龍和工會達成協議 結束澳大利亞LNG工人罷工

雪佛龍公司和工會達成協議，結束澳大利亞關鍵液化天然氣(LNG)設施的罷工，這場罷工擾亂了全球天然氣市場。

油價發力上漲 布倫特升破每桶95美元

隨著OPEC+減產令市場供應收緊，沙烏地能源大臣避談減產行動的未來走向，油價升至10個月高點，延續了近期的強勁上漲行情，而這輪漲勢可能再度引發通膨。

• 雪佛龍CEO稱全球供應趨緊 預計油價將邁向100美元

• 高盛將未來12個月布倫特油價預期從93美元上調至100美元

俄羅斯實施柴油和汽油出口禁令 以穩定國內市場

俄羅斯政府暫時禁止了柴油和汽油出口，以穩定國內市場，給已經吃緊的全球市場增添進一步的壓力。

分析評論精選

聯儲會的政策悖論：經濟成長過慢會不利於抗擊通膨

儘管聯儲會已加息超過5個百分點，但需求放緩的跡象很是有限，從邏輯上講，聯儲會需要再加把勁。

• 摩根大通CEO稱聯儲會可能不得不進一步加息 以對抗粘性通膨

• 薩默斯：聯儲會想得太美 可能會被雙重意外打個措手不及

Cathie Wood：聯儲會可能2024年開始降息 利率下降時主題投資將復甦

ARK Investment Management創始人Cathie Wood表示，聯儲會降息時，投資者將湧入熱門主題型基金。Wood正在通過新的收購加大對創新投資策略的押注。

1880億美元資金流出表明中國在世界市場的影響力減弱、脫鉤加速

資金從中國股票和債券大規模撤出，正削弱該市場在全球投資組合中的影響力，並加速中國與世界其他地區的脫鉤。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

未來一周將公佈的重要數據包括中國工業企業利潤、香港8月進出口、美國第二季度GDP終值等。日本央行將公佈7月政策會議紀要，聯儲會主席鮑威爾、歐洲央行總裁拉加德將講話。

中國大陸周五將進入中秋、國慶長假，金融市場將休市至10月8日。台灣周五因中秋假日休市。

More stories like this are available on bloomberg.com

©2023 Bloomberg L.P.