國泰君安首予石藥(01093.HK)「增持」評級 指有望步入收穫期

國泰君安發表報告表示，首予石藥集團(01093.HK)「增持」評級，目價27.28港元，此相當2020年預測市盈率31倍，指石藥集團作為國內領先的綜合型製藥企業，業務範圍覆蓋創新藥、仿製藥、原料藥，在抗腫瘤、精神神經、心腦血管、抗感染、消化代謝等幾大領域均有廣泛的產品布局，現有創新產品支撐業績穩步增長，多個在研重磅新藥有望逐漸貢獻業績增量。預測2019至2021年公司歸母淨利潤分別為44.46億、54.89億、68.01億港元。

該行指，石藥集團(01093.HK)通過「引進+自研」方式快速構建新產品儲備，擁有超過1,800人的研發團隊，深化外部合作，建立多個技術平台。研發投入力度持續加大，2019年前三季度研發投入已達15億人民幣，快速推進研發布局。公司在大分子、小分子、新型制劑領域在研管線豐富，擁有多項臨床三期及二期項目，2020年至2021年有望迎來Duvelisib、SCT400、JMT103、兩性霉素B膽固醇硫酸酯復合物等多款10億級別銷售規模「引進+自研」新藥上市，主要治療領域包括抗腫瘤、抗真菌感染、動脈閉塞症等，有望陸續貢獻增量，助力公司長期發展。

國泰君安稱，在學術推廣及渠道下沉助力公司第一大品種恩必普持續放量，多美素、津優力、克艾力不斷增加醫院覆蓋率，腫瘤藥事業部銷售人數大幅增加，護航核心品種未來增長，玄寧已成功在美國上市，作為首個FDA完全批准的中國本土 創新藥，有望提振海內外銷售。(wl/u)
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阿思達克財經新聞
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