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在岸人民幣逼近底線 交易員密切關注周一中間價

Tania Chen

【彭博】-- 周一交易員將比往常更加密切關注中國設定的人民幣中間價，在人民幣兌美元跌向交易區間下限後尋找官方支撐的跡象。

清明小長假前人民幣兌美元與允許交易區間下限僅一步之遙，周一的中間價將釋放信號——北京方面會加大力度支撐匯率，還是會允許人民幣溫和貶值。作為地區貨幣的錨，任何引發人民幣波動的消息都可能迅速波及其他市場。

如果中間價明顯強於或弱於7.0950———近期中間價波動中樞———分別意味著中國將支撐匯率或著容忍貶值，而接近7.0950則意味著匯率穩定仍是關鍵。中國管理在岸人民幣的方式是在當地時間每日09:15設定人民幣兌美元的中間價，允許匯率在中間價上下2%的區間內交易。

儘管中國的出口將受益於人民幣貶值，但中國的決策者一直對匯率貶值壓力保持警惕，因為這種壓力可能會波及國內股市和債市，人民幣快速貶值也可能導致資本外流和損失加劇的惡性循環。

但上個月的中間價意外調弱導致人民幣下跌並拖累亞洲貨幣。隨後出現了持續的中間價偏強，此舉減緩了人民幣跌勢，但代價是向投資者發出了有關北京匯率意圖的混亂信號。

現在強韌的美國經濟數據以及聯儲會降息幅度將低於此前預期為美元提供了支撐，這也令人民幣承壓。

「中國可能發現實際上人民幣貶值和拋售的壓力高於預估，」 西太平洋銀行外匯策略主管Richard Franulovich稱，「這在每一次需要管理匯率時都會發生。」

他並補充說，雖然中國央行有足夠的彈藥來管理人民幣匯率，但隨著時間的推移，宏觀經濟環境顯示出更多的疲軟跡象。

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當被問及在公佈中間價時段交易的感受，一位StoneX Financial Pte交易員的回答是「焦慮」。

「看到每次相似的中間價，人們已經變得麻木，並且這表明中國中國央行對現狀感到滿意，」該公司駐新加坡的外匯交易員吳明賾稱，「但如果人民幣中間價再次大幅調弱，我認為市場會開始恐慌。」

中國央行今年把中間價維持在極窄的區間內，導致中間價90天波動率已經跌至2015年8月11日人民幣大幅貶值以來的最低水平。

「強於7.10的中間價意味著按兵不動,」 法國巴黎銀行大中華區外匯和利率策略主管王菊稱。

原文標題China’s Yuan Red Line Response Has Traders Eyeing Monday Fix

原文標題在岸人民币逼近底线 交易员密切关注周一中间价

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