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【基金人語】江蘇奮力推進新質發展藍圖

近期中國經濟數據好壞參半,5月份零售優於預期,社會消費品零售總額按年升3.7%,並相信持續向好,可惜工業及固定投資放緩,首5月內房開發投資按年跌幅達10%,市場估計5月推出下調按息及放寬借貸等救市政策發酵需時,暫時走勢反覆應屬正常。

筆者在上周末跟隨香港專業及資深行政人員協會到訪江蘇省省會南京市及揚州市,並參觀中華電力旗下揚州潔淨能源項目,了解目前內地經濟發展情況。江蘇省本地生產總值(GDP)排名全國第二,僅次於廣東省,達12萬億元人民幣,超越第四位浙江省GDP之7.7萬億元人民幣。

盼與香港深化共贏合作

江蘇乃中國近代輕紡工業發展較早地區,現今其工業類別齊全,支柱包括機械電子、石油化工、紡織、食品和建材工業等,傳統優勢產業則為紡織和食品工業,江蘇省亦是中國重要農業區之一及「魚米之鄉」,南宋大詩人陸游曾表示「蘇湖熟,天下足」。

近年來蘇港兩地務實合作穩步推進,各領域合作交流成果豐碩,香港成為江蘇第一大外資來源地和境外投資目的地、第七大貿易夥伴。2023年江蘇省與香港進出口貿易總額為223.8億美元。截至2024年2月,香港在江蘇累計投資企業逾3.5萬家,實際使用外資金額2660.8億美元;江蘇在港累計設立境外投資企業和機構2321家,江蘇方協議投資額261.1億美元。

筆者探訪的中國最著名五大大學之一的南京大學,共有5個研究發展重點,次序分別為新質製造、數字化、智能化、醫護健康和地球氣候及未來環境的研究,江蘇現正按照國家主席習近平擘畫的「強富美高」新江蘇宏偉藍圖,牢牢把握高質量發展這項首要任務,因地制宜發展新質生產力,加快建設具有全球影響力的產業科技創新中心、具有國際競爭力的先進製造業基地、具世界聚合力的雙向開放樞紐,奮力推進中國式現代化江蘇新實踐。

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江蘇省企業亦可藉香港在創新科技、金融服務、知識產權、航運物流和文化藝術等領域優勢,推動外貿和科技創新發展,以及鞏固和拓展國際市場,協助江蘇企業「走出去」和把外資「引進來」,期望在未來兩地能繼續深化互利共贏合作,共同為中國式現代化建設貢獻更大力量。

過去數周本欄已不斷提出AI大趨勢已形成,加上輝達(Nvidia)行政總裁黃仁勳對未來AI遠景解說非常清晰,既有實質盈利增長,亦呈現遠大願景,他於6月初在台灣演講及推展合作,透過在台灣成立超級算力中心,日後勢必提高台灣智能製造(內地稱為新質製造)、智慧EV、其他硬件及智慧城市等,他更冀望所有與輝達合作的企業一起成長及賺錢,旋即刺激相關晶片股及下游企業股價大升,台灣股市亦因而受惠及創新高。輝達股價則相對地不太昂貴。

輝達前景俏 現價不算貴

環球各國政府及各行各業如國防、軍事及太空等均需要提升算力,對先進晶片需求持續攀升,尤其是輝達及台積電等不斷推出更先進晶片,預料這些先進晶片銷售無可估計,今年應屬晶片大豐收年。

預料愈來愈多算力中心及數據中心落成後,先進晶片股股價才有機會見頂回落;2020年4月輝達股價為52.3美元,倘若沒有把股份1拆10,其股價或已飛升至1355.8美元,即4年多共升25.92倍及每年回報1倍多;輝達股價曾在2021年12月1日上升至333.7美元,只需1年多便飆6.38倍。

「中特估」牛市可望持續

暫時進取者仍可一注獨贏,輝達股價年初至今已累升1.7378倍,回報與風險比例已漸有變化,故必須留意安排對沖或套現取回本金之機,並待調整時增加投資或尋找第二隻巨牛股!

目前港股於17800點水平穩定下來,並獲得支持,「國家隊」看到此情況後伺機入市,除協助穩定市場信心外,還可藉機獲利,皆因於6月13日廣發(01776)、南方、景順長城三家基金公司牽頭推出3隻基金,國資委旗下中國國新昨天認購這3隻基金首發份額,該3隻基金集中投資於50家上市央企,包括中海油(00883)、中石油(00857)等,這也解釋為何此兩股在6月19日分別升5.83%及4.53%,料「中特估」牛市持續。

回顧東驥模擬組合,截至6月18日全年表現為11.13%,一周上升0.76%,成立至今累計升幅達914.96%,平均年化回報為8.85%。

聲明︰作者為香港證監會持牌人士,沒持有上述所提及的證券。作者所屬東驥旗下基金及客戶組合則持有中海油、中石油、輝達及台積電,並有可能出售上述公司的股份。