雅虎香港財經 基金論勢│港經濟年內難看好 以守代攻（盧志威）
香港的銀行體系結餘，差不多達到要加息的臨界點，相信8月應該會首次加息。今次加息的殺傷力，會比以往為高，因為以前會懂得自我調節，香港作為一個開放的經濟體，宏觀因素跟外圍齊上齊落，只要能夠內部調整，仍然會跑贏其他地區，但是長期不對外開放，當大部份國家都免隔離，香港仍然要在酒店留七天，競爭力會逐漸下降，長期來講會逐漸跑輸競爭對手，配合今次加息潮，未來半年至一年香港的經濟環境都不會太好。
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爛尾樓影響深遠
內地的經濟增長，亦因為房地產市場冷卻，而可能發生減慢的現象，爛尾樓的影響，不只是現時的貸款額和利息，重點在於對未來項目的信心，如果買樓要擔心爛尾，很多民企基本上不能給予市場信心，日後難以繼續銷售樓盤，這個連鎖反應會衝擊上游供應商，以致家具、電器等消費市場，目前中國個人財富有70%儲存在房地產市場，如果對於前景不看好，消費市場會減弱，對經濟產生的連鎖反應不能估計，香港的經濟跟中國的連繫已經不可分割，如果內地不好，香港也不會好，種種因素相互交錯，除非有轉機，否則下半年經濟難以大幅反彈，股市可能變成有波幅無升幅，甚至乎可能再有較大下跌，並不出奇。
目前的環境尋找優質的投資機會，比以往更加難，下半年應該以防守為主，期望至少有一至兩項不利因素消除，才有望轉守為攻。
盧志威
本欄逢周五刊出
