大和升眾安(06060)目標價17.8%至53元 維持「跑贏大市」評級

<匯港通訊> 大和發表報告表示，將眾安(06060)目標價由45元升17.8%至53元，維持「跑贏大市」評級。

報告指，預計眾安將在2020年下半年取得半年度的首次承保利潤，成為「新基礎架構創造者」的新策略帶動軟體即服務(SaaS)收入，同時將2020-22年淨利潤提高34-60%，因為下半年可能獲得強勁的投資收益以及技術服務費收入。

報告指，儘管眾安的2020年綜合成本率(CoR)可能會略高於100%，仍然希望能取得良好的結果，並可能即將發布盈喜。預計眾安下半年將首次出現半年度的首次承保利潤，CoR約為97%，受惠於健康保險CoR，尤其是索賠率受到控制；由於強大的數字化風險管理，導致索賠按年趨勢漸好； 在旅行相關業務中索賠較低，因為取消航班的次數較少，並且稀釋了相對較高的固定成本，例如租金。此外預計下半年會有強勁的投資收入，預測2020年的淨利潤強勁增長為6.07億元人民幣(下同)，而2019年淨虧損為4.54億元。

該行認為，大流行後市場對數字化需求增加、保險業的崛起和快速變化帶來收入，預計2021年眾安於SaaS的收入不斷增長，並且在健康保險和信用保險方面的行業表現優於行業。(EC)