大摩報告指快手(01024)料今年經調整淨利按年或增超過60%

<匯港通訊> 摩根士丹利設快手(01024)目標價70港元，評級「增持」。

據大摩報告，快手於中國最佳企業日預計，2024年廣告收入年增大於20%、電商商品交易總額(GMV)年增25%及經調整淨利年增超過60%。快手迄今已執行回購40億港元回購計劃約30億港元，目前的回購計劃可能在6月全面執行，屆時可能會宣布一項新的、規模更大的回購。

在廣告方面，快手預計2024年廣告收入年增超過20%，主要由閉環驅動，而外部廣告2024年應保持在10%以上的同比增長。全站推廣和智慧廣告產品在2023年第4季貢獻約15-20%的廣告收入，這一數字在2024年應會進一步上升。快手正在利用人工智能(AI)來推動更簡單、更有效率的內容及廣告素材製作。電子商務方面，快手預計2024年電商商品交易總額(GMV)將年增25%，主要受到月活躍客戶（MAC）的推動，月活躍客戶在2023年第4季達到1.3億，佔月活躍用戶數的18%，仍低於同行。購買頻率也可以從每月8個訂單提高。

在利潤和利潤率方面，快手預計2024年調整後淨利潤或超過160億元人民幣。儘管用戶群不斷增長，但「快手極速版」的維護及推廣等費用已在三年來持平，這意味著每用戶支出較低。儘管如此，快手仍將繼續將推廣花費在本地服務和電商優惠券上。

(CW)