大茶飯│三大重磅股回購手法各異(青冰)
恒生銀行(0011.HK)宣佈30億港元回購,據通告所述,公司已委任獨立劵商美林全權進行自動股份回購計劃,而這計劃亦已獲港交所豁免嚴格遵守《上市規則》之規定,即是可以在限制期間,如業績公佈前一個月,都可繼續回購。這個措施也不是首次發生,現時滙豐(0005.HK)及友邦(1299.HK)亦同樣獲豁免,全年不間斷回購。
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騰訊回購有空窗期
騰訊(0700.HK)跟滙豐及友邦不同,沒申請豁免,所以經常受季績前一個月的限制而停手,剛好本欄見報的今天(4月12日),正是5月14日季績前一個月的最後回購日,由下周開始進入空窗期,少了十億元回購支持股價。他們在上月業績公佈,2024年會動用1,000億元回購,而截至周四,今年已用了218億元,如以每天10億元的進度,約80個交易日後就完成使命,不過由於騰訊的玩法是嚴格遵守1個月限制,最終或要在第三季尾才搞掂。回看騰訊的數字,日均十億回購,約佔每天成交額的10%至15%,上周五冇北水下成交大減,回購10億元就佔去24%成交,但當天都沒因此股價大升,只是跌唔落而已。
滙豐每日做 毋須守暫停規則
相比起騰訊,滙豐的回購幾乎是每天進行,只係全年業績(2月21日)前後略為收手4天,由於滙豐已獲港交所豁免,所以停手只是自願性質。滙豐的回購在倫敦及本港同步進行,但過去一年在英國的日均回購金額只有等值百零萬港元,跟香港的日均兩、三億元無得比。以2024年計,暫時在本港回購了107億元,約佔每天成交額的15至20%,在年初滙豐成交較淡靜時,回購的佔比屢次多於20%,所以的確為股價帶來較大支持。
友邦是三者當中走勢最差,2024年至今的回購金額亦最少,只有76億元,雖然同獲港交所豁免受限,但回購的手法極飄忽,試過單日逾3億元,本周卻只有日均500萬元,真係估佢唔到。友邦的回購計劃始於2022年,當時訂下三年期作100億美元回購,現時累積用了639億港元,差不多見到終點,市場本以為在上月業績時會宣佈加碼,點知願望落空,加上新業務利潤率顯著下降4.5個百分點,所以在績後至今累跌18%,遠遠跑輸恒指。股東對於近期表現肯定不收貨,睇吓會否在首季或半年業績時,宣佈加碼回購,頂返個股價上去。
除了以三大重磅股,其他也有不少股份作回購,亦是近年來最多,不過相對上大股東增持就大減,可能由於大股東收到股息拎去做定存都收四、五厘,增持股份都未必有這個回報,所以大部分都選擇用公司錢回購,頂住股價先囉。
青冰
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本欄逢周五刊出