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大茶飯│美股拆細必炒命中率低(青冰)

美股拆細必炒命中率低
NVDA季績再超預期,對前景繼續樂觀,公司同時宣佈,將股份一拆十。 (jetcityimage via Getty Images)

NVDA季績再超預期,對前景繼續樂觀,公司同時宣佈,將股份一拆十,稱會更便利投資者及員工。每當大型科技公司因強勁走勢而變得貴價,入場費愈來愈高,很多時候就會將股份拆細,而本港的投資者有既定的炒作思維,認為股份拆細必炒。

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股價太高入場費自然貴,這個的確有礙普羅投資者參與,所以每當大型公司股價強勁了一段長時間,升到幾百蚊,甚至一千蚊時,很多時會選擇拆細股份,令更多投資者夠本入場。如果戰友認同這一點,相信是長期習慣在港股市場打滾,所以覺得理所當然。但想深一層,所謂入場費雖跟股價有關,但跟每手股數有更大關係,在港股市場的確有這問題,比亞迪(1211.HK)股價是211.6元,每手是500股,入場費就逾十萬元,的確幾貴。之但係,大家都知美股沒手數可言,你可以用1,000美元買一股NVDA,咁都係7800港元,跟比亞迪的入場費完全無得比。不過,當你有玩開美股期權,就知道1手期權等於100股,以NVDA為例,1手1000蚊行使價的期權,等值已是78萬港元的正股,以這個角度看,入場費的確係幾貴,所以有理由相信,拆細都係想衍生工具市場流通性增加,令散戶及莊家更易操作。

股王將股份拆細,即時令青冰想起TSLA曾在疫情時兩度拆細,2020年那次在8月初宣佈,8月尾生效,當時股價由100美元起步,生效時炒到148美元,升幅的確驚人,真係逢拆細必炒喎,不過第二次拆細發生在2022年8月,同樣是月初公佈,月尾生效,公佈時股價288美元,生效時297美元,效果不明顯。其他科技巨頭如AMZN,在2022年3月拆細,6月初生效,公佈時是139美元,生效時是122美元,GOOG在2022年1月初公佈拆細,7月生效,股價分別是129美元及112美元,翻查記錄,近十年兩度拆細的AAPL,就生得逢時,在2014年及2020年拆細都錄得顯著升幅。所謂拆細必炒,似乎只是傳說,並非次次有效。

散戶投資者都有一個慣性,寧願將往績定律化形象化,減省時間而不去對個股進行深入研究,想衝股王又見到累升咁多,自然要搵個理由壯吓膽,之不過以上的小統計睇到,命中率也只是50/50,衝入場前宜三思呀。

青冰

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本欄逢周五刊出