《大行報告》中金料內房股今年實現不低於20%盈利增長 繼續看好

中金發表報告表示，據克爾瑞數據顯示，內地首10房企、20房企、50房企，於去年12月單月銷售金額按年增長各9%、3%及3%，2019年全年按年各增長12%、15%及15%。該行預計覆蓋內房股2019年平均銷售增速接近20%，2020年仍可實現15%左右增長，預計覆蓋標的2019至2020年均將實現不低於20%盈利增長，與市場當前預期基本一致，2021年平均仍可實現15至20%盈利增長，指龍頭房企2019年銷售順利「收官」，增長確定性及持續性進一步加強 。

該行指，本輪行業政策較早開始積極調整，受此影響高頻數據顯示基本面於去年12月已初顯企穩跡像，中金認為實體市場加速下行的概率已不大，銷售端拐點可能早於市場預期。考慮到高基數及春節錯位影響，預計去年12月全國商品房銷售面積轉為按年略降3%(2019年前十一月按年微增0.2%)，明年開年也將同比小降，但幅度均好於該行此前預期。

在按年繼續向下的情況下，中金預計政策寬鬆取態仍將延續，若實體市場下行壓力加大，政策端的積極調整將打開更大空間。認為目前基本面與政策面的組合將為投資者風險偏好提供支撐和保護。

該行指，內房股估值實現明顯修復，近期覆蓋A股及H股標的估值由歷史偏底部位置修復至中樞之上一倍標準差，與2018年同期相當。後續能否進一步擴張取決於基本面修復及政策端(尤其融資端)調整能否超預期，續看好內房股，參考去年4月估值達到年內高點(當時也是政策面和基本面高點)、距離當前估值仍有約5%-10%向上空間。

中金指，內房H股推薦融創(01918.HK)、龍光(03380.HK)、時代(01030.HK)、中海宏洋(00081.HK)、美的置業(03990.HK)，而長期持續看好龍湖(00960.HK)、華潤置地(01109.HK)、中國海外(00688.HK)、旭輝(0084.HK)、金茂(00817.HK)，估值短期雖較為飽滿，但其中長期前景可對當前價位提供支撐、逐步消化。物管板塊首選碧桂園服務(06098.HK)。(wl/t)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com