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《大行報告》瑞信降華能(00902.HK)目標價至4.5元 評級「跑輸大市」

瑞信發表的報告指,華能國際電力股份(00902.HK)上半年盈利按年跌96%,主要是受煤價高企及其他開支拖累。瑞信引述華能管理層表示,將全年煤價開支增長指引由18%上調至24%,但預計受惠供需改善,下半年煤價預期較上半年有所下跌。受盈利壓力影響,公司沒有計劃增加派息比率。管理層又預計,明年1月將出台新一輪補貼政策,加上直供電價折扣減少,對盈利影響正面。

瑞信指,考慮到高煤價及其他開支表現,或部分抵銷7月份的一次性補貼增加,將2017至19年每股盈利預測下調9%至25%;考慮到2018財年市帳率料為1倍,股本回報率(ROE)約7%至8%,估值並不吸引,將目標價由4.8元降至4.5元,評級維持「跑輸大市」。 (el/lf) ~

阿思達克財經新聞
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