《大行報告》野村升金蝶(00268.HK)目標價至5元 料受惠內地雲市場發展加快
野村發表報告表示,近日參與了金蝶國際(00268.HK)客戶日及阿里雲2017年會議後,該行有信心內地雲市場發展可望加快,料金蝶在行業可享有較高門檻優勢,不容易被其他公司追趕,並料金蝶雲(雲ERP)於預測2016年至2020年複合增長率可維持80%,料至2020年時公司旗下雲服務將佔公司收入比60%。
該行指,為反映雲業務處投資期因素,下調對金蝶預測2018年及2019年非通用會計準則盈利預測3至6%,但維持對其「買入」投資評級,同時上調目標價,由原來3.73元升至5元,此按綜合方式作估值,其中傳統ERP業務相當每股估值2.7元(相當預測明年市盈率20倍)、其雲業務每股估值2.3元,相當於預測明年市銷率6.5倍(與美國雲業務同業水平看齊)。
野村表示,金蝶國際於過去20年已處理不同客戶需要及累積經驗,料其提供的雲ERP業務在內地面臨競爭者應不會太多,其SaaS(Software-as-a-Service)軟件即服務市場佈局良好。(wl/a)~
阿思達克財經新聞
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