《大行》交銀國際：網易(NTES.US)新遊定檔增強業績增長確定性

交銀國際發表報告指出，網易(09999.HK)旗下《永劫無間》手遊定檔7月25日上線，全網預約量超過3,000萬，預估將成為第三季手遊增長的主要推動力。手遊針對移動端操作習慣進行優化，解決格鬥博弈在觸屏設備的操作難點。該行預估第三季及今年《永劫無間》手遊流水達到20億及44億元人民幣，對公司手遊收入貢獻8%與5%。 該行預期，網易手遊第二季收入按年增15%，按季跌9%，主要因季節性因素以及第二季新遊上線空檔期，預計第三季在《永劫無間》手遊帶動下抵銷去年《逆水寒》高基數的影響，手遊收入仍有望實現平穩增長，全年手遊收入有望增13%。 此外，該行指《魔獸世界》國服6月27日開啟軟啟動(暫定於7月10日結束)，暫未開通商業化，此前測試期間獲得超過100萬個玩家參與，單服同時在線人數突破12萬。《夢幻》端遊調整將在上半年結束，預計第三季，端遊收入在《魔獸》回歸及《七日世界》(7月10日全球公測)、《燕雲十六聲》端遊7月26日上線的帶動下，呈現恢復趨勢，該行目前預期網易全年端遊收入低個位數下降，視新遊表現或有上調空間。 交銀國際預期，網雖端遊調整及手遊增速放緩，但已反映在當前股價中。該行預計下半年在新遊上線後，應看到邊際修復機會，現階段估值低於行業平均。基於新遊上線預期以及非遊戲業務盈利優化，該行上調網易2024年利潤預測2%，維持對網易(NTES.US)目標價117美元及港股182港元目標價，對應2024年18倍遊戲業務市盈率不變。端遊下半年將恢復增長，手遊定檔增強業績增長確定性，維持對其「買入」評級。(jl/a)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com