天后煉金術│攜程受惠出行需求回升（古天后）

在歐美及亞太區旅遊市場持續復甦的推動下，攜程純海外業務第三季保持穩健復甦勢頭。 (Robert Way via Getty Images)

攜程集團（9961）公布截至今年9月底止第三季業績，營業額68.97億元（人民幣．下同），按年升29%。虧轉盈賺2.66億元，上年同期蝕8.49億元；每股盈利0.41元。期內，淨利潤為2.45億元，較2021年同期淨虧損8.68億元和上一季度淨利潤4,300萬元有所改善。

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集團第三季業績超出市場預期及公司增長指引，在國內和國際旅行復甦及有效的成本控制幫助下，非通用會計準則下經營利潤達12億元人民幣。毛利率提升至81.6%，主要是受惠於利潤率較高的住宿業務收入貢獻提升。

春節需求料好過預期

雖然10月及11月一如管理層預期表現平平，惟自內地推出「新十條」放寬防疫措施後，公司增長動力改善，歐美市場的國際業務增長穩定，亞太區業務亦加速復甦。估計春節需求將略為好過預期，主要由於不預期再有「就地過節」政策，而基於長假期間被壓抑的需求將得到釋放，境內出行或將於明年第二季起顯著恢復。

在歐美及亞太區旅遊市場持續復甦的推動下，攜程純海外業務第三季保持穩健復甦勢頭，海外總收入（Skyscanner及Trip.com）幾季完全恢復至2019年疫情前的水平。展望明年，該行預期攜程國際業務收入將進一步提高至2019年水平的110%。此外，假設內地將於明年初逐漸解除邊境限制，該行預期攜程明年境外旅遊業務將反彈至疫情前水平的約40%。

預料內地防疫限制放寬後，長途旅遊將恢復強勁表現，重新跑贏短線遊及本地遊；相比其他同行，料攜程更能受惠，並預計公司今年第三季本地收入按年增逾10%，升幅自2020年來首度超越同程旅行（780），主要是夏季長途旅行需求具韌性。至於海外旅遊方面，即使目前仍有不確定因素，但預料未來數月將會持續改善。靜候260元水平吸納，跌穿240元止蝕，上望目標300元。

古天后

筆者為證監會持牌人，未持有上述股份財務權益。

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