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央行政策大开绿灯 套利交易势将风靡全球债券和外汇市场

Alice Gledhill

【彭博】-- 随着投资者押注央行更浅幅度的降息将会使市场波动性受到抑制，利用利率差异获得回报势将成为未来几个月最流行的投资策略之一。

华尔街的策略师们都在鼓吹套利交易。这种交易可以从收益率较高的货币和债券中获取额外收益，在市场平静时期往往会大行其道，因为出现价格剧烈波动导致利润被抹去的风险也相应较低。

瑞银集团建议卖出瑞士法郎、买入美元和澳元，法国兴业银行喜欢风险较高的欧洲政府债券，Pictet Asset Management正在通过墨西哥和巴西的本币债券锁定高收益率。

自美联储主席杰罗姆·鲍威尔实际上排除了进一步加息的可能性以来，套利交易就越来越盛行。不再加息消除了一个潜在的波动触发因素，并为美联储与欧洲央行和英国央行等主要央行一起谨慎放松政策奠定了基础。交易员将关注周五的商品期货交易委员会(CFTC)数据，以判断资金是否正在追随华尔街的建议进入套利交易。

“美联储发出不再加息的信号为固定收益和其他领域的套利交易开了绿灯，” Ralph Axel等美国银行策略师在本周的一份报告中写道，他们表示，波动性减弱“应该会在夏季期间支持广泛的套利交易”。

主要发达市场货币方面，套利交易今年开局强劲。彭博一项指数基于卖出收益最低的G10货币，买入收益最高的货币，今年迄今的回报率接近7%，创下2009年以来的最佳同期表现。

这种高回报应该还会继续：通胀仍然顽固，经济增长抬头限制了决策者们的降息空间，从而抑制了市场波动。

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RBC Capital Markets全球宏观策略师Peter Schaffrik表示，随着投资者为这段平静时期做准备，套利交易随处可见。衡量未来利率市场波动性的指标MOVE指数已降至2022年初以来的最低水平。

原文标题Carry Trade Is All the Rage Across Global Bond and FX Markets

--联合报道 Srinivasan Sivabalan、Naomi Tajitsu.

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