【財圈識真假】IPO造星者

各位「巴打」，「高仁指點」話你知，新股上市過程如選秀參賽者之路，背後需要有IPO造星者支持，才能成功登場。

沈繼司：近月本港IPO市場好似有復甦跡象，單計5月份就有6隻新股上市，6月份GEM板更係3年多以來再度開齋。好呀！

高 仁：係呀！新股上市除了看公司本身質素之外，呢個Big project仲需要有重要的幕後軍師，例如保薦人、律師、核數師、行業顧問等，缺一不可。

中資保薦人獨佔鰲頭

施友化：是的，而家大部分新股都係以內地公司為主，今年首5個月43家保薦人單獨或聯合為累計102家企業遞交IPO上市申請，中資券商獨佔鰲頭。遞表項目最多的保薦人前3位分別係中金、中信証券、華泰國際，保薦數目分別為36家、18家、15家。

高 仁：5月份上市新股更係悉數由中資券商包辦保薦，當中海通國際佔兩單IPO，加埋之前做咗嘅一單，佔首5個月總數量14%，躍升至保薦人排行榜第二位。中金公司則以保薦8單IPO，佔總數量38%，名列保薦人榜首。

核數師「水記」被畢馬威超越

沈繼司：外資券商大摩、高盛呢？

高 仁：哈哈！中美關係緊張，大多數內地公司都寧願政治正確，偏向選擇中資券商做保薦人，故此大摩、高盛仲係食緊白果。

施友化：除了保薦人之外，核數把關工作都非常重要，四大國際會計師事務所之中，邊間爭取到最多新股嘅Job？

沈繼司：中國恒大（03333）財務造假，前核數師「水記」羅兵咸永道被指把關不力，清盤人之前話可能要提出起訴，最近更傳出內地當局計劃判處巨額罰款，或多或少影響到其為新股核數的地位。畢馬威以6單IPO核數工作，佔總數量29%，略多於羅兵咸永道的5單或24%，近年首次超越對方成為第一位。

高 仁：各位「巴打」，新股選擇內地律師行和海外律師行嘅情況呢？

施友化：今年首5個月，10家內地律師行為21隻新股提供上市法律服務，數量最多係5隻新股嘅競天公誠，其次係各有3隻新股嘅中倫與君合；36家海外律師行亦提供了上市法律服務，數量最多係各有5隻新股嘅Maples and Calder與Conyers Dill & Pearman。

沈繼司：看新股招股書，行業概覽係其中重要一環，行業顧問或市場調查機構所做的分析，方便投資者了解行業情況及未來預測。

施友化：冇錯。基本上，Frost & Sullivan和China Insights Consultancy（灼識諮詢）是主要選擇，分別獲得12隻及7隻新股委託工作，佔比高達57%及33%。

高 仁：各位「巴打」，總括而言，一隻新股能夠成功上市，保薦人、律師、核數師、行業顧問等「IPO造星者」功勞都唔小。

本欄逢周一刊出

歡迎交流上市公司的財技個案及招數，請電郵至koyan@hkej.com。