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央行政策大開綠燈 套利交易勢將風靡全球債券和外匯市場

Alice Gledhill

【彭博】-- 隨著投資者押注央行更淺幅度的降息將會使市場波動性受到抑制，利用利率差異獲得回報勢將成為未來幾個月最流行的投資策略之一。

華爾街的策略師們都在鼓吹套利交易。這種交易可以從殖利率較高的貨幣和債券中獲取額外收益，在市場平靜時期往往會大行其道，因為出現價格劇烈波動導致利潤被抹去的風險也相應較低。

瑞銀集團建議賣出瑞士法郎、買入美元和澳元，法國興業銀行喜歡風險較高的歐洲政府債券，Pictet Asset Management正在通過墨西哥和巴西的本幣債券鎖定高殖利率。

自聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾實際上排除了進一步加息的可能性以來，套利交易就越來越盛行。不再加息消除了一個潛在的波動觸發因素，並為聯儲會與歐洲央行和英國央行等主要央行一起謹慎放鬆政策奠定了基礎。交易員將關注周五的商品期貨交易委員會(CFTC)數據，以判斷資金是否正在追隨華爾街的建議進入套利交易。

「聯儲會發出不再加息的信號為固定收益和其他領域的套利交易開了綠燈，」 Ralph Axel等美國銀行策略師在本周的一份報告中寫道，他們表示，波動性減弱「應該會在夏季期間支持廣泛的套利交易」。

主要已開發市場貨幣方面，套利交易今年開局強勁。彭博一項指數基於賣出收益最低的G10貨幣，買入收益最高的貨幣，今年迄今的回報率接近7%，創下2009年以來的最佳同期表現。

這種高回報應該還會繼續：通膨仍然頑固，經濟成長抬頭限制了決策者們的降息空間，從而抑制了市場波動。

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RBC Capital Markets全球宏觀策略師Peter Schaffrik表示，隨著投資者為這段平靜時期做準備，套利交易隨處可見。衡量未來利率市場波動性的指標MOVE指數已降至2022年初以來的最低水平。

原文標題Carry Trade Is All the Rage Across Global Bond and FX Markets

--聯合報導 Srinivasan Sivabalan、Naomi Tajitsu.

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