雅虎香港財經 女股神Cathie Wood的3個投資原則
Cathie Wood的ARK Innovation ETF（NYSEMKT：ARKK）因積極押注未來尖端公司而聞名。該公司持有不太知名且擁有巨大潛力的企業，如Ginkgo Bioworks（NYSE：DNA)，以及同時投資更為人熟悉的企業，如Tesla（NASDAQ：TSLA）等，Cathie Wood選股方式有很多值得讚賞的地方。
儘管她所管理旗下旗艦ETF在過去三年中表現遜於大市，但她的投資風格值得學習，因為與股神巴菲特等其他著名投資者形成鮮明對比。特別是，Cathie Wood用三個原則來選股，而投資者可從中學習受益，所以讓我們深入研究。
1. 尋找有能力開發顛覆性創新的企業
Cathie Wood與她的公司ARK Invest的投資策略支柱，就是要找出正在創造顛覆性創新的企業。在她投資理念中，顛覆性創新可以採取多種形式，包括可顯著降低成本的科技、改變多個行業或地理區域的科技，以及可在少數不同產品領域實現其他後續創新突破的科技。
在實踐中，這意味著她最近投資不少企業，涉及在人工智能、機器人、自動駕駛汽車、DNA測序、能源存儲、3D打印和區塊鏈科技等領域進行競爭。專注於投資潛在的顛覆性創新者，顯然意味著不太關注對根深蒂固的競爭對手進行投資。這意味著女股神基金所投資的企業，集中於開拓新商業模式，或完全開拓新領域。
以Ginkgo Bioworks為例。該公司的商業模式是利用機器人科技和其他自動化形式來簡化設計，以及製造可用於生物科技、農業和食品行業等的定制微生物過程。
管理層聲稱，憑藉該公司自動化方面的專業知識，與相同生物工程和生物製造任務的其他方式相比，該公司將能夠從降低成本的規模經濟中受惠。
目前，Ginkgo Bioworks的業務仍無利可圖，但發展迅速。但如果成功，將成為多個行業最受歡迎的合作者，該股股價將在幾年內飆升。這就是為什麼它是Cathie Wood的最愛。
2. 尋求超額的中期回報
Cathie Wood喜歡投資的企業，有能力在未來3到5年透過對市場掌握，以及進行顛覆性創新，因而有潛力變得更為巨大。簡而言之，即使有個別企業的收入年復一年地持續和漸進地進步，她亦不太關心，因為有關企業更有可能成為創新能力較低的競爭對手。
Cathie Wood想要的投資回報究竟有多大？沒有單一答案，但這裡有一個例子可說明。在今年8月下旬，在Tesla最近一次拆細股份前，該股股價接近891美元。不過，在一個月前，即7月下旬，Cathie Wood設定了一個雄心勃勃的目標價：估計到了2026年，Tesla的股價將達到4,600美元。這意味著在三年半內，她預計股價將增長416%左右。
因此，如果你想效仿Cathie Wood的投資方法，請尋找企業能夠充分發揮顛覆性的創新潛力。
3. 不要專注於估值
但有證據表明，對於Cathie Wood而言，高昂的估值很少令她卻步而不投資，反之其他因素，如公司增長潛力，對作出投資決定更為重要。
例如，在2022年第一季度，她多次買入Tesla股票，當時Tesla在過去12個月的市盈率(P/E)介於343倍和219倍之間。自1990年以來，市場的平均市盈率都只是略高於23倍，因此相比之下，Tesla的估值曾經（及目前仍是）處於非常高水平。不過，這並沒有阻止Cathie Wood作出買入，隨著她預期有關股份繼續上漲，她會繼續買入“定價過高”股票，她相信這做法仍是合理。
所以，如果你想像Cathie Wood一樣投資，不要拘泥於今天估值，明天的估值對於你的投資是否獲利更為重要。
作者:Alex Carchidi
編輯:Mark
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