市场押注各国央行减少降息次数甚至会升息的罪魁祸首：租金

【彭博】-- 各国央行在这个紧缩周期中想方设法要一劳永逸地控制通胀，但事实证明，许多已开发经济体不断飙升的租金是一个沉疴痼疾。

在美国、英国、加拿大和澳大利亚，快速上涨的住房成本（在消费者物价指数中佔很大比例）正阻止通胀降至接近央行目标水准。危险在于，劳工会要求更高工资来应对生活成本的攀升，从而进一步削弱对抗通货膨胀的力道。

结果是：去年大部分时间出现的通货膨胀放缓势头，在一些已开发经济体几乎陷入停滞。这导致金融市场不是下调降息的押注，如对美国；就是重新认为央行可能加息，如对澳大利亚。

AMP Ltd.首席经济学家Shane Oliver说，租金和通货膨胀一样，是经济周期的一个滞后指标。Oliver说，这个问题在各地不同，在欧洲大陆不是什么大问题，但在有快速移民计划和建筑短缺的国家情况更糟。

澳大利亚满足这两个标准。该国央行行长Michele Bullock周二表示，近年来强劲的移民无疑增加了房地产市场的压力，而这种压力正在通过租金来展现。澳洲央行在同日发布的季度经济预测更新中表示，预计租金通胀至少到2026年中期将“保持在高位”。

德意志银行经济学家Phil Odonaghoe表示，自2023年初以来，澳大利亚核心通胀的跌势已戛然而止，部分原因是租金成本上涨。房地产顾问公司 CoreLogic Inc.本周的数据显示，澳大利亚4月份的周度租金中位数触及纪录高点，达到627澳元（合414美元），比去年同期增长8.5%。

他表示，如果消费者物价指数任何部分的强势持续够久，就可能推动通胀预期上升，从而更广泛地影响消费者物价指数。

飙升的租金也是英国家庭的一个主要痛点，在今年稍后举行的大选之前，这料将是关键的选民议题。

英国的租金(自2022年以来上涨了五分之一)正以有史以来最快的速度上涨，抵押贷款的高成本迫使潜在购屋者重返租赁市场，加剧了数十年投资不足造成的住房供应短缺。根据Resolution Foundation的分析，未来三年租金预计将上涨13%，超过薪资涨幅。

尽管如此，英国央行还有其他要务待办。行长Andrew Bailey和他的同事们已将焦点转向薪资增长和服务通胀。如果这些指标降温，加上商品通胀已经低于1%，可能会抵消不断上涨的租金成本，并使通胀回到2%的目标。

麦肯锡驻英国的研究与经济总监Tera Allas表示，考虑到租金在CPI篮子中的重要性，如果它们继续以快于英国央行目标的速度上涨，显然会增加物价压力。

经济学家普遍预期，英国央行周四将维持利率在5.25%的16年高点，投资者将观察是否有线索显示，政策制定者将6月或8月视为开始降息的机会。

原文标题Rents Set to Be Last Domino to Fall in Global Inflation Battle

--联合报道 Christopher Condon.

(增加第5段后内容)

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