彭博功能指南：香港股市疲軟 私有化交易力壓IPO

【彭博】-- 首次公開募股久旱成災，香港上市公司私有化件數增加，這一趨勢日益加速。

雖然6月的IPO交易件數激增，但上半年總值金額僅19.6億美元，無顯著成長。相比之下，香港上市公司私有化價值則高達124億美元。彭博行業研究ESG分析師Lu Yeung表示，由於利率居高不下以及地緣政治的緊張局勢，上市公司估值受到重挫，使得股東願接受私有化交易。

如欲追蹤香港的IPO：

• 在指令列中輸入「ipo」，然後選擇「IPO - 股票發行」。

• 點選紅色工具列中的「進階搜尋」。捷徑為「IPO SU 」。

• 點選「發行類型」。勾選「首次公開發行」。按「更新」。

• 點選「公司總體」下的「交易所」。點選「亞太地區(已開發)」旁的加號，然後點選「香港」。按「更新」。

• 點選右下方的「結果」。

• 點選灰色「行事曆」頁籤。

• 點選「月」單選按鈕。

• 將開始日期設為06/01/24，並取消勾選「修正」、「定價」、「交易」、「閉鎖期到期」、「撤銷」和「延後」。

6月28日公告了7宗IPO，促進了香港交易市場6月份的整體活動。這是自2022年12月所登載的8宗IPO以來，宗數最多的一次。

讓我們來細看歷史趨勢：

• 點選紅色工具列中的「編輯搜尋」。

• 點選「發行階段」，並勾選「等待中」、「已核准」、「已定價」和「交易中」。點選「更新」。

• 點選右下方的「結果」。

• 點選灰色「時間序列」頁籤。 將「期間」設為「月」，並勾選「交易件數」。

6月份的交易件數飆升至16件，價值為9.8億美元。阿里巴巴集團取消其物流部門上市計劃，令香港IPO市場復甦的希望破滅，迫使該金融中心的領導人尋求新的復甦之路。這家電商巨擘在3月份以市場條件不佳為由，中止菜鳥智慧物流網絡有限公司逾10億美元的股票發售交易。

即便今年恆生指數有所反彈，但其本益比仍維持在9.3倍，在全球主要股指中墊底。更多股東開始接受將公司私有化的建議。欲查看此趨勢：

• 輸入「mergers」，並選擇「MA - 併購」。點選紅色工具列中的「進階搜尋」。捷徑為「MA SU 」。

• 點選「交易所」。點選「亞太地區(已開發)」旁的加號，然後點選「香港」。對「套用於」，僅勾選「目標」。

• 按「更新」。

• 點選「交易類型」。 勾選「公司收購」。 按「更新」。

• 點選「交易狀態」。 勾選「已建議」、「等待中」和「已完成」。按「更新」。

• 點選「日期範圍」。選擇「年至今」，並對「套用於」勾選「公告日」。按「更新」。

• 按右下方的「結果」。

• 點選灰色「時間序列」頁籤。

2024年香港上市公司私有化總值攀升至124億美元，超過2023年的97億美元。點選「總覽」頁籤，查看歐舒丹最近備受關注的私有化案例。近年來，中國市場日益嚴峻，歐舒丹獲利下滑，苦於因應。

彭博行業研究的Yeung表示，「控股股東和家族企業可能認為，於商而言，私有化是明智之舉，而非為了維持上市，在行政及資源上繼續斥資投入。私有化可讓企業更加注重長期的策略改革，而非短期的季度盈餘表現。」

欲分析待定交易和套利機會：

• 在指令列中輸入「merger arbitrage」，然後選擇「MARB」。捷徑為「MARB 」。

• 將左上方琥珀色方塊設為「地區性範本」和「中國」。

• 點選「交易規模 (M)」欄位進行排序。

• 勾選「分割畫面」，並將琥珀色方格設為「溢價」。

• 點選「570 HK」列，使其圖形出現在下方。

2024年2月7日，國藥集團提出擬以每股價格4.6港元，將中國中藥控股有限公司私有化，溢價率達49.91%。之後中國中藥股價飆升，溢價率縮減為5%。6月下旬，溢價率重回26%以上，顯示投資者對該項交易的信心下滑。

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Take-Private Deals Top IPOs in Fading Hong Kong Stock Market

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