雅虎香港財經 恒指季檢新貴仲有無追價值？
經過多位官員對貨幣政策作出表態後，市場再次憂慮聯儲局的強硬貨幣政策。美國10年期長債息再度迫近3% 水平，而美匯重上108關口的影響下，美股三大指數表現偏軟。道指全日跌292點報33706點; 標指跌55點報4228點; 納指則跌260點報12705點。
市場對美加息憂慮升溫
聯儲局官員（包括主席鮑威爾）的角色就有如 Contrarian 一樣，每當市場對通脹憂慮升溫時，官員便出口術指預期通脹可受控；反而市場因憂慮下降而出現炒作時，卻即時提出警察告指通脹仍處於偏高水平，反映了市場穩定才是他們最樂於看到的事情。
但從另一角度看，這亦反映官員的說話很大可能口不對心，讀者們還是看實際的政策決定以及市場利率走勢比較可靠。至於下星期於Jackson Hole 舉行的央行年會，在環球市場仍處於極高通脹水平的狀態下，大家亦不要期望聯儲局的緊縮貨幣政策會有太大轉變，較大可能是鮑威爾會藉通脹見頂的觀點去安撫市場，市場的反應就要看大戶如何解讀了。
A股等利好消息支持
市傳銀保監正審查銀行房地產貸款組合以評估系統性風險，內房股整體表現不俗；而限電政策亦帶動電力股急升，不過在其他板塊表現疫弱的影響下兩市仍反覆回落。上證全日跌0.59%報3258點，深證更跌1.27%報12358點。兩市總成交升至11202億，外資亦錄得淨流入17億。
A股兩市成交近日雖重上萬億，但走勢上卻明顯缺乏方向。中美關係雖因台灣局勢問題而大幅惡化，唯中方採取的反制行動仍算尅制，未有為市場帶來太大恐慌，股市亦自8月初低位出現大修正。可惜市場仍未見重大的利好消息出台 (如大規模的刺激經濟措施，或是中美審計談判出現突破性發展)，反而原先困擾市場的問題則揮之不去 (疫情反覆，及內房債務危機)，導致資金未有入市的意慾。正如昨日所言，投資者現時亦只能等待重大利好消息出台，否則A股亦只能在低位窄幅徘徊。
恒指新貴不宜高追
港股板塊表現兩極，剛公佈業績之網易(9999.HK) 及藥明(2269.HK) 表現偏軟，而內房股則跟隨A股表現向好，重磅科網股則表現平穩。恒指全日高位波幅不足250點，指數則最終微升9點報19773點，主板成交則只有821億。
於收市後公佈，恒生投資管理將取代道富成為盈富基金(2800.HK) 經理人，由於早前投資禁令事件，市場已多次傳出更換基金經理人的消息，現時出現轉變市場亦未有感到意外。而盈富基金本身是以實物方式被動式追蹤恒指指數，基金表現與基金經理人選股能力毫無關係，所以對投資者來說亦沒有任何影響 (下調整 Management fee 及Trustee fee 反而有利減低投資成本)。至於加人民幣交易模式，理論上確實有助擴闊投資者基礎，但問題的重點還是: 如果沒有人願意買港股，就算有十種貨幣交易亦不會有太大幫助。
另外，恒指季檢納入4隻成份股，包括中國神華(1088.HK)，周大福(1929.HK)，翰森製藥(3692.HK) 及百度(9888.HK)，沒有股份被剔出。國指則加入商湯(0020.HK) 及剔除中國太保(2601.HK)。參考恒指公司公告，四隻藍籌新貴的恒指比重甚低 (依次為0.65%，0.26%，0.15%及0.65%)。
當中比重較高的神華及百度皆算是熱門，相信市場亦未必因此有太大反應。配合外圍股市表現未如理想，例如相關股份出現高開的情況，筆者就不建議大家高追入市了。順帶一提，今次季檢金融股(特別是匯控(0005.HK) 和友邦(1299.HK) 比重明顯下降，部份新經濟股 (如騰訊(0700.HK)，京東(9618.HK)及阿里巴巴(9988.HK) 則有所上升。
作者：K Sir
更多內容：
