雅虎香港財經 投資博客｜尋找結構性增長主題｜安聯投資
由於投資者對復甦進度失望，加上在去全球化、國際地緣政治局勢緊張等因素拖累下，今年中國股市的表現相對落後。
的確，近幾個月出爐的經濟數據，包括零售、出口和工業生產等都有放緩跡象。雖然經濟尚未出現預期中的廣泛復甦，但某些市場已展示出明確的韌性，可以說，中國經濟復甦之路分散不一，各個地區、行業、公司的情況都有所不同。
在這種情況下，以被動方式投資或已不合時宜；相反地，主動地揀選具有增長前景的主題及股份，才能創造更好的成績。科技創新便是其中一個例子，中國近年致力推進軟件、半導體、人工智能、生物科技、食品安全和能源供應等行業的進口替代，以減少對外國企業的依賴，相信一些本土企業將可受惠其中。而企業採用更多人工智能、大數據或數碼科技，也有助於提升傳統行業的盈利能力和生產力，例如一些線下餐廳便與互聯網平台與合作，從而增加線上的訂單。
政策環境將變得更加友善
此外，綠色科技或可再生能源也是享有結構性增長的投資主題。中國政府持續支持電動汽車、太陽能、風能及相關基建等領域，並已取得了驚人的發展。例如中國的自動駕駛汽車道路測試里程便長達250萬公里，為全球最高水平。此外，中國也是太陽能製造業的領導者，佔全球太陽能生產鏈產量的逾70%。
要注意的是，中國關注的不僅僅是技術硬件，在軟件、機械人、智能製造、網絡及雲端方面的發展潛力也相當大。以軟件為例，如今中國首20間規模最大的軟件公司，其合共市值為1,510億美元，比例僅有美國首20大軟件公司的4%。而中國每年在軟件的總開支為300億美元，也遠低於美國的4,170億美元。可以說，在這一趟科技競賽之中，中國還有很多發展空間有待趕上。
隨著經濟復甦初現端倪，預計政策環境將變得更加友善，例如當局已針對性地放寬了一些房地產措施，對互聯網行業的整頓也已告一段落。近數周，中國更開始與世界多國的外交和商界領袖重新接觸，標誌著對話初步重啟，實在是令人鼓舞的跡象。
安聯投資
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