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摩根資產管理:第三季投資組合向風險傾斜 增持股票降現金比重

摩根資產管理公司全球多元資產策略師Sylvia Shen分享對第三季全球資產配置的看法。最近的經濟數據再次證實經濟增長放緩及通脹降溫的基本觀點。摩根資產管理預期,美國第四季經濟增長將接近約2%,年底通脹將達到3%左右,最終在2025年中期恢復至聯儲局的2%目標。歐洲經濟再次擴張,中國經濟活動趨於穩定,全球商品週期顯示更多活力。這種環境支持投資組合向風險傾斜,股票和信貸比重偏高,減持債券及現金。 地區增長和政策差異,再加上部分商品市場的改善,為整個股票市場帶來相對價值和選股機會。就地區而言,摩根資管繼續看好美國,並在近期將最看好的周期性地區轉向歐洲。摩根資管不太看好澳洲和新興市場,但在新興市場經濟體中,隨著中國前景明朗,機會也開始出現。在美國板塊中,摩根資管看好通信服務、科技、工業、金融和能源。 名義經濟增長放緩但正面,也為信貸提供良好的環境,摩根資管的投資組合向美國高收益(HY)和投資等級(IG)信貸正面傾斜。摩根資管注意到未來18個月的再融資需求將會增加。然而,來自主要市場顯示需求強勁,槓桿率和撥備覆蓋率等關鍵信貸指標大致保持健康。從借款人的角度來看,再融資並不令人意外,在增長良好的時期,再融資可以得到良好的管理。 由於摩根資管預計美國聯儲局將在2025年年中之前開始適度的中期減息周期,總計約75個基點,並且認為經濟衰退的風險有限,因此摩根資管看淡債券。與其他資產相比,負利差和利率波動水平的升高進一步強化了摩根資管對債券的看淡立場。 儘管在上一季度,投資者降低對降息步伐的預期,但全球主要央行仍在繼續減息。隨著政策利率的下降,目前具有吸引力的現金套利活動將迅速減少。摩根資管將現金視為一種融資來源,並保持充分投資。(ad/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com