一文綜合大行於嗶哩嗶哩(09626.HK)公布業後最新評級、目標價及觀點

嗶哩嗶哩-W(09626.HK)昨日股價下挫近7.8%後，收市後公布去年業績，今早股價彈高9.1%報167元。大和表示，嗶哩嗶哩管理層宣布今年收入指引介乎240億至260億元人民幣，中位數相等於按年增長14%，較市場共識低6%，但公司管理層指有關預測基於關閉部分低毛利率業務，包括出售英雄聯盟職業聯賽(LPL)播放權，管理層更稱今年目標把非通用會計準則淨虧損進一步削減50%，意味淨虧損率從去年的30%改善至今年的14%，受毛利率按年擴張7.4百分點至25%，以及經營開支節省支撐。大和料嗶哩嗶哩2023年及2024年經調整後虧損各為34.22億及8.05億人民幣，至2025年扭虧為盈，錄經調整盈利11.73億人民幣。 嗶哩嗶哩昨日(2日)收市後公布去年第四季業績，季度淨虧損按年收窄28%至14.9億元人民幣，每股基本及攤薄淨虧損為3.77元人民幣；經調整淨虧損按年收窄21%至13億元人民幣，經調整每股基本及攤薄淨虧損為3.31元人民幣。公司季度淨營業總額按年升6%至61億元人民幣，其中移動遊戲營業額按年跌12%；增值服務營業額按年升24%；廣告營業額按年減少約1億元人民幣；電商及其他營業額按年升13%至11億元人民幣。期內日均活躍用戶增加29%至9,280萬，月均活躍用戶增加20%至3.26億，平均每月付費用戶增加15%至2,810萬。 去年全年計，嗶哩嗶哩淨營業額總額按年升13%至219億元人民幣，淨虧損按年擴闊約7億元人民幣至75億元人民幣。公司截至去年底現金及現金等價物、定期存款及短期投資為196億元人民幣。 【擬削減虧損 提升DAU增長】 瑞銀表示，嗶哩嗶哩去年第四季月活躍用戶按季減少2%，較該行及市場預期差，認為公司把用戶增長目標由月活躍用戶轉向日活躍用戶，又指日活躍用戶數上升數據高於該行及市場預期。該行亦指，公司上半年將於內地及海外市場推出2款及6款遊戲。該行目前給予嗶哩嗶哩(BILI.US)「買入」評級，目標價33美元。 富瑞表示，嗶哩嗶哩去年第四季收入符預期，非公認會計準盈利優市場預期，公司今年將聚焦收入增長、減低虧損(擬將非通用會計準則淨虧損進一步削減50%)及提升日活躍用戶(DAU)增長。該行引述嗶哩嗶哩高層指，公司今年擬改善日活躍用戶佔月活躍用戶比率至30%(2022年為28%)，並繼續集中日活躍用戶增長及銷售轉化。公司預期今年電商收入將按年跌，但毛利率將按年上升，亦預期非電商業務如增值服務及廣告收人今年按年升逾兩成，整體毛利率料為約25%。公司亦預期廣告行業增長今年可達雙位數，公司增長將快於同業。此外，富瑞預期自行開發遊戲收入貢獻進一步增長，該部分去年佔遊戲收入逾5%。該行給予嗶哩嗶哩(BILI.US)「買入」評級及22.1美元目標價。 ----------------------------------------- 本網最新綜合8間券商對其投資評級及目標價： 下表列出券商對嗶哩嗶哩(09626.HK)最新投資評級與目標價： 券商│投資評級│目標價 摩根大通│增持│310港元 高盛│中性│197港元 富瑞│買入│172港元 下表列出券商對嗶哩嗶哩(BILI.US)最新投資評級與目標價： 券商│投資評級│目標價 摩根大通│增持│40美元 瑞銀│買入│33美元 大和│買入│30.5美元->28美元 花旗│中性│28美元 高盛│中性│25.3美元 摩根士丹利│與大市同步│24美元 富瑞│買入│22.1美元 野村│買入│22美元 券商│觀點 摩根大通│去年第四季收入符預期，盈利勝預期，今年收入指引遜市場預期 瑞銀│上季業績符預期，今年業績指引遜預期 大和│上季廣告收入增長持續跑贏同業 花旗│上季收入符預期，虧損收窄，今年收入指引遜預期 高盛│去年第四季業績符預期，毛利率改善及重組成本高昂 摩根士丹利│去年第四季業績符預期 富瑞│今年業務策略清晰 野村│去年第四季非通用會計準則經營溢利率勝預期，收入符預期 (fc/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com