施羅德指亞洲股市仍被低估 稱不容忽視印度的增長潛力

<匯港通訊> 施羅德投資發表報告指，由於各國央行貨幣政策出現分歧，高利率環境很可能會比預期維持更長時間，為投資者帶來不確定因素。儘管如此，施羅德相信，2024年餘下時間內環球經濟將會持續增長。然而，由於各國經濟增長步伐不一，投資者的資產配置策略需要更靈活和精挑細選。

施羅德投資集團首席投資總監 Johanna Kyrklund 表示，在強勁的勞動市場和生產力反彈的推動下，預期2024年大部分主要經濟體的表現將超出預期。然而．在施羅德投資稱為「3D 重置」，即脫碳(Decarbonisation)、人口結構變化(Demographics)和去全球化(Deglobalisation)的三大結構性趨勢下，將會繼續對投資市場產生影響，並預示著未來幾十年通脹環境將會持續。為實現通脹目標，各大央行將需要維持較高的利率水平。目前美國及其他地區的勞動市場依然緊張，這可能對通脹緩和構成壓力。

在基本面穩健，尤其是預期企業盈利前景改善的背景下，施羅德對環球股市前景保持樂觀態度。在英國、美國、日本和新興市場等地區，預期有五分之一的企業有望實現20%以上的盈利增長，反映企業盈利正在持續改善。

施羅德亦對黃金抱持正面態度。一般而言，在美國聯儲局開始減息周期後，黃金往往普遍表現良好。

施羅德投資亞洲區多元化資產投資主管近藤敬子(Keiko Kondo)預計，2024年和2025年亞洲將會實現強勁的經濟增長。環球製造業周期加速、工業生產強勁、能源轉型以及新經濟領域的發展，將帶動中國經濟發展。

美國貨幣政策仍然是亞洲市場的主要驅動力。從歷史數據來看，當美國利率見頂或保持穩定時，往往有利亞洲股市表現。與已發展市場相比，亞洲股市仍被低估，在企業盈利正持續增長的背景下，亞洲股票估值有望迎頭趕上。

經過中國房地產業違約事件之後，房地產業在亞洲信貸市場的比例已經有所下降，市場上亦出現更多高品質利多元化的企業價券。因此，較看好亞洲投資級別債券，與已發展市場債券相比，其波動性較低，在未來宏經濟環境不確定的情況下，有望提供理想收益。

總體而言，今年下半年，看好三大亞洲投資主題，包括人工智能(AI)及企業管治。此外，投資者亦不容忽視印度的增長潛力。（JJ）

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