施羅德:卓慧思上台後要解決能源價急升及如何支持小企

<匯港通訊> 施羅德投資表示,英國新任首相卓慧思面臨一系列迫切的問題,包括通脹達到40年高位、能源價格急升、一連串罷工行動以及英國「脫歐」而引發的生活成本危機。

該行指,英倫銀行目前預測,受利率上升及能源成本飆升影響,英國將經歷持續15個月的經濟衰退(定義為連續於兩個季度錄得經濟下滑)。現時,英國的消費者信心指數已跌至50年低位。

由英倫銀行進行的研究指出,英國企業有信心將上升的成本轉嫁於消費者以保障利潤。該行稱,雖然這或會為投資者帶來安慰,但亦反映未來通脹水平或許更高的,使決策者及央行憂心忡忡。

施羅德表示,大型公司將能對沖部份能源成本,因此短期內不會受到能源價格上升影響。然而,許多中小型企業將承受嚴重的成本壓力。隨著消費者抑制他們在汽車、家居用品、服裝及鞋履的支出,非必需消費品行業將最容易面臨能源成本上升的風險。

施羅德續指,卓慧思需解決的另一個重要問題是,可引入哪些措施為企業提供支援。企業的價格上調已即時反映天然氣批發成本上升,而並沒有像國內消費者一樣,受惠於價格上限產生的滯後效應。過去18個月內,小型企業的能源成本已增加4倍。

從部分大型能源公司公佈的利潤飆升中可見,能源公司將繼續受惠於天然氣及石油價格上升。多個行業或可為投資者提供避風港,其中包括銀行(銀行受惠於利率上升)、製藥及航空航天業。

2022年,股市已開始消化此不利消息,企業股價下跌已導致估值收縮,尤其是內銷及周期性領域。一般而言,金融市場會在經濟衰退最嚴重的時候觸底。 (BC)

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