日中小企生產力低迷 工資難望提升
現時港人之所以能夠以24年來的「超值價」兌換日圓,主要是日本央行使日本工資與物價持續增長的夙願尚未完成,所以有必要在全球多地辣手加息之際,繼續其堪稱「任性」的超寬鬆貨幣政策。不過,即使日本商家四處加價,法國外貿銀行經濟學家岩原宏平認為,日央行上述目標不容易實現。
岩原宏平接受本報訪問時分析,日本近月通脹升溫,不過是全球商品漲價所致,這衝擊日企盈利,以他們一貫對加價審慎的作風,要為日央行實現加薪的願望,實在捉襟見肘。
仍用磁碟及傳真機
被問到為何日本人的工資增長處於長年呆滯,岩原指出,病根在於企業生產力增長低迷。這乍聽起來,與日本企業的技術,尤其精密領域,給外界印象頗有出入,他說,「你可能在說跨國大公司吧」,但提供全國八成就業職位的中小企,其生產力增長確實是低,原因包括資訊科技(IT)的投資不足,「很多公司還用傳真機啊!」
他又分享一則報道,提及東京警方去年曾經丟失兩張磁碟,裏面載有38名公營房屋申請者的個人資料(意思是日本居然還在用磁碟),以及政府還有近2,000種商業相關的申請手續,必須以磁碟等實物方式遞交。
貸款難 削投資研發
與此同時,日本人口急速老化,令愈來愈多勞動力流向生產力增長不高的看護行業,制約了社會整體生產力的提升。勞工方面的監管,尤其對終身聘用職位的保護,也窒礙勞動力流向生產力較高的行業,所以政府應該給勞動市場鬆綁。
岩原曾於報告指出,日本銀行業自1997年爆發危機後,放貸更為謹慎,而企業由於財政吃緊,被迫削減投資、研發和僱員薪資,偏偏此時新興的亞洲企業科技升級迅速,日本製造商苦於市場競爭激烈,又反過來導致日本經濟長年停滯、通脹低迷。
他相信,以工資難漲、大宗商品價格預料將會回穩,日本當前通脹衝高只是暫時性,不會持續高於央行的目標,撇除能源及食品的核心通脹仍會低迷。如日央行繼續按兵不動,一切推高美國聯儲局加息預期的消息都會令日圓受壓,而由於圓匯下瀉的根源乃日本和美國的貨幣政策背馳,政府入市干預的作用恐怕短暫,不排除跌穿147兌每美元(1998年底部)的可能。