雅虎香港財經 日圓穿140仲會跌？是換平YEN最後黃金機會？
日圓今年以來顯著貶值，剛甚至跌穿140重要關口，日圓會否再跌，抑或當下已是香港可能取消入境檢疫前買入的最後黃金機會？
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日圓自1998年以來最弱
日圓穿140的水平，反映日圓滙價偏軟。日圓年初還在115位置，換言之已貶值超過兩成，幅度可說很大。對比人民幣今年以來兌美元只貶值了約8.6%左右。
日圓現時的弱勢，要比較已返回1998年時水平，相距已是24年，當時於8月最低見過147.68。假如連這個水平都要失守的話，時光將會進一步倒流至1990年，日圓在4月低見過160.33。
有「日圓先生」之稱的神原英資早前認為日圓在年底前會見140至150之間，但未等到年底，日圓已跌入預估水平。
美國貨幣政策差異
日圓先生估日圓會貶值背後原因是美國及日本存在重大的貨幣政策差異，美國因為通脹高所以要加息壓抑通脹。美國7月消費物價指數(CPI)按年升8.5%，雖然稍微較6月的9.1%回落，但依然高企。美國聯儲局主席鮑威爾在Jackson Hole年會發表鷹派言論，表示要抗通脹需要加息及經濟放緩，家庭及企業會承受痛楚，美滙指數已升至110以上水平。美元走強，因而令日圓等非美貨幣有貶值壓力。
在相比較下，日本7月通脹按年只升2.6%，雖然已是2014年10月以來最高，但並非很嚇人。扣除新鮮食品和能源後7月CPI連升四個月，且按年升幅進一步加快至1.2%，可是相比歐美算溫和。
由於美國及日本經濟狀況不同，美國不斷加息，日本繼續採取量寬政策，兩地息差擴闊就令到美元更具吸引力。
日圓貶值吸引製造業回流
事實上，允許日圓貶值也是日本政府策略，期望日圓跌可以刺激出口，以及吸引製造業回流至日本，從而支持經濟發展。
即使撇開經濟，當看日經指數表現，現時處於27600水平，較去年9月高位下跌只約一成，對比很多主要股市跌幅可說十分溫和。
日圓走向視乎兩大因素
未來日圓走向將視乎兩個主要因素，第一是日本央行取態。見到日圓穿140關，日本財務大臣鈴木俊一出口述表示，近期外滙市場波動很大，滙率過度、無序的波動，會對經濟產生負面影響。會高度關注滙率走勢，必要時將採取適當行動。
不過，日本會否真正出手存疑，因為日本央行行長黑田東彥於Jackson Hole表示，日本通脹將在今年稍後及明年逐漸降低，自己別無選擇，只能繼續放鬆貨幣政策。日本當局預計今年全年通脹可能有2%至3%，但明年通脹會再次跌至1.5%。
至於第二個因素是美國將於下周二(13日)公佈的CPI數據，假如能保持平穩或緩降，相信美滙將會回落，日圓貶值也將停一停。
即是說，在下周不排除會是近日日圓弱勢的一個轉捩點，所以如果想兌換日圓預備去旅行的話，今個星期不妨兌少少。
至於日後日圓再大貶值空間不必很大，因為日本內部都有聲音不滿，企業亦都因為進口成本上漲而需要加價。
是日精選：
