雅虎香港財經 海通國際依然不看好中國開發商信用債 轉向美國債市尋求回報
【彭博】-- 今年年初經歷低迷的開局後，中國信用市場有望獲得政策扶持，但中國一家大型券商旗下子公司卻在將資金撤出這一類資產，轉而向美國市場尋求回報。
海通國際全球資產管理主管王勝祖表示，該機構過去一年持續降低了對於中國地產開發商美元債的敞口，將資本轉投美國主權和投資級債券。他表示，今年的大部分收益很可能會來自於對美國資產的敞口。
對於這家400億港元（51億美元）的投資機構來說，權衡其中利弊並不難。由於預計行業形勢好轉太過遙遠，該機構已將中國房地產敞口降至低配，沒有進行交易，甚至是進行甄選的計畫。即便中國政府自去年以來加大支持力度以便利融資、提振房產需求，但整個行業依然深處困境。
「我們的焦點主要是從中國向世界其他國家實現多元化，」王勝祖上周接受採訪時稱。「鑒於美國的利率相當高，沒有太多新的投資或現金緩衝來配置到中國不良資產上。」王勝祖於2021末加入海通，期望擴大公司的收費業務。
海通的這一舉動，再次顯示了曾經利潤豐厚的這一市場所深陷的困境。由開發商票據占據主導的彭博一項中國高收益美元債指數年迄今下跌了6.3%，房地產市場的反彈失去動能，違約仍在衝擊信心。
而除此以外，由於政府去槓桿行動、經濟下行和境外違約規模創紀錄，先前兩年每年都錄得了超過20%的跌幅。哪怕是發行國家支持債券的公司也同樣表現掙扎。
彭博新聞上周報導稱，監管層考慮降低一些較大城市部分區域的購房首付比例，降低房產交易中介費，並進一步放鬆住宅購買限制等。
但是王勝祖並不預計房地產市場政策會出現重大的鬆動或是信用質量會有所改善，在樓市支持措施的消息傳出後，他認為形勢依然非常艱難。
中國相比於美國可比殖利率的差額已經迫使海外資金在過去五個季度削減了1690億美元的持倉。王勝祖稱，在未來幾個月美國利率下調的路線更加清楚以前，資金似乎不太可能重新流入中國資產。
他表示，該機構一直在積極地從亞洲固定收益資產向美國的債券市場進行輪動，對後者進行超配。同時，取決於聯儲會方面的訊息，可能最快會於下周增持5-10年期美債。外界目前普遍預計聯儲會將於6月維持利率不變。
原文標題China Haitong Asset Gives Up on Distressed Chinese Debt for US
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