港股中長線投資入市時機已臨

昨日 (11月2日) 下午2:00前天文台宣佈8號風球生效，所以下午港股交易時段不足一小時，恆指上升371點，錄得二連升，收報15,827點，為10月24日以來最高收市位。於10月24日恆指跌逾千點，於10月21和24日的恆指日線圖顯示有下跌裂口，介乎15,993至16,137點。因昨日收市位還未進入裂口底部，意味著要修復10月24日逾千點跌幅仍需時，不宜對後市繼續看好太早感樂觀。雖然如此，現時港股後市已見向好線索，昨日恆指10天移動平均線處於15,442點，表示恆指已收高於10天線，為10月10日以來首度出現。

恆指高於十天線不足四百點

值得留意收高於此線，僅屬薄弱的港股轉升訊號，回顧9月1日至10月3日超過一個月恆指受制於10天線，緊接的10月3至7日均收高於此線。不過恆指未能擺脫跌勢，自10月10日起再度失守此線後，至昨日才重新突破。留意10月3至7日歷時三個交易日，恆指收市位較10天線最大差距為382點，見於10月3日；昨日收市位則高於10天線385點，與上述的382點相若，反映仍要進一步利好訊號出現，才可確認恆指重拾升軌。單以10天線而言，至少見連續兩天收高於此線，並且恆指收市位高出不少於500點，方為較有力的預期續升理據。

廿天線參考性遠高於十天線

對於短週期趨勢分析，較常參考是20天和50天線，前者自9月1日以來均見受制，另可留意實則自7月11日以來，除了8月25至31日 (連續五個交易日)，至今接近四個月恆指都收低於20天線，反映恆指處於弱勢已近四個月。

而上述五個交易日恆指收市位較20天線最多僅高279點，遠低於確認轉勢的500點門檻。至於昨日20天線在16,197點，恆指仍低近370點，若要再加上500點，恆指至少要再升約870點，看恆指要續升才能更有信心。以昨收15,827點計算，上升870點的升幅接近5.50%。對於謹慎投資者，由現時計起未錄得此累積升幅前，還是繼續觀望為佳。

結合基本面分析現處七年低

就進取者而言，傾向見連續三個交易日恆指收高於10天線便進場，當然要先衡量個人風險承受能力，畢竟上述10月5至7日正是都收高於此線，之後卻迎來接近一個月的跌勢，以10月7和31日收市位為17,740和14,687點比較，累跌逾3,050點。

就算計及最近兩個交易日升市，較10月7日收市位仍低逾1,900點。而上述各項分析，均是針對博短炒圖利的投資者來說，至於中長線投資者，恆指昨收15,827點相對市盈率為9.22倍，上回處於此水平見於2020年3至5月，再之前是2015年10和11月，反映結合基本面分析現屬七年低水平。

因此，中長線投資者為有意持股不少於半年人士，若見具備良好盈利基礎或業務前景依然值得看俏股份，現屬不俗的進場時機。誠如10月20和24日發佈市評文章時表示，分別可留意建設銀行 (0939.HK)、工商銀行 (1398.HK) 和中國銀行 (3988.HK) 三股內銀股，以及比亞迪股份 (1211.HK)。其中談到後者時，筆者表示於185.00至190.00元之間，又打算持股不少於一年，便適合進場。自10月24日以來，均見乎合上述參考進場範圍。不過需要補充，筆者是看好比亞迪前景，而非整體新能源汽車港股前景，皆因比亞迪以外的四隻內地電動車港股，10月交付量均錄得按月下跌，介乎7%至39%，並且這等股份暫時缺乏盈利基礎，所以是否具中長線投資價值有待觀察。

作者：聶振邦