港鐵半年或多賺1.2倍 瑞銀照削目標價

港鐵東鐵綫過海段通車，預計對客運業務收入貢獻有限。

港鐵公司（00066）預計將於下月發布中期業績，在進入績前靜默期前，公司於前日向金融機構提供業務的最新狀況。綜合投行研究報告顯示，上半年港鐵盈利主要受物業發展利潤入帳所帶動，但鐵路運輸業務的乘客量卻受制於新冠肺炎疫情。瑞銀預期，港鐵上半年撇除投資物業重估影響後的基礎利潤增長1.2倍至89億元，維持公司「中性」的投資評級，但削其目標價1.89%至42.3元。港鐵昨日股價升0.48%，收報41.4元。

兩住宅項目利潤料87億

該行指，港鐵與南豐集團合作的日出康城LP10，以及與路勁地產合作的黃竹坑站上蓋項目晉環，均於上半年內取得入伙紙，相關利潤應可入帳，估計兩個項目淨利潤共達87億元。

投資物業方面，該行預計，港鐵上半年租金收入跌3%，主因去年所簽訂的新租約續租租金下調、今年首5個月本地零售銷售跌2.9%，以及需要向商戶提供額外租金優惠。惟開業近兩年的商場將軍澳The LOHAS康城漸上軌道，抵銷部分負面影響。港鐵指，因2至4月禁止晚市堂食，期內旗下商場零售銷售跑輸大市。另外，由於客量減少及站內店舖去年續租租金負增長17%後，該行料港鐵香港車站商務收入上半年按年跌5%。

由於港鐵將全年總派息分布由以往中期佔20%、末期佔80%，改為中期派三分之一，末期派三分之二，同時維持漸進增加分派政策，故該行料本次中期息或升76%至約每股0.44元。

高盛降今明年每股盈測

高盛預料，港鐵上半年基礎盈利增三成至53億元，同樣預期會由物業發展利潤增長所推動，按年增長或達39%。其中東鐵綫過海段在5月中通車，預計對客運業務收入貢獻有限。該行早前指，九巴和新巴因該鐵路路段通車後每日流失6萬乘客，佔港鐵每日客量1至2%。

計及最新客運走勢及物業利潤入帳的時間表後，該行雖將港鐵今、明兩年每股盈利（EPS）預測下調約10%至2.35元和3.4元，但提升2024年EPS約5%至3.99元，並維持給予「買入」的投資評級，目標價削0.74%至53.5元。

此外，因應港府換屆，港鐵昨日公布，新任運輸及物流局局長林世雄取代退任離開政府的陳帆，擔任港鐵的非執行董事，7月1日起生效。