澳大利亞和紐西蘭加息前景大不同 薪資增速與通膨預期是關鍵因素

【彭博】-- 澳大利亞央行料將加息，但其已在接近緊縮周期的終點，而紐西蘭央行不久前剛進行了創紀錄幅度的加息，並且勢將進一步升息，凸顯出這兩家央行在年末之際政策前景大不相同。

幾乎所有經濟學家都認為澳大利亞央行周二將會升息25個基點至3.1%，只有一位經濟學家預計將會加息15個基點。一些經濟學家預計澳大利亞央行將在2023年暫停加息，而另一些經濟學家則預計央行還會有兩次加息，反映出其在不過度放緩經濟的情況下給通膨降溫的努力。

這與紐西蘭形成對比，已經加息4個百分點的紐西蘭央行未來預計還會有更多加息，自3月以來已加息3.75個百分點的聯儲會預計也將進一步升息。紐西蘭和美國都願意冒著經濟衰退的風險來嘗試遏制通膨。

以下圖表將分別展示澳大利亞和紐西蘭的前景差異，這些差異也反映出影響其他全球央行政策路徑的一些因素。

「差異反映了一些經濟分化和不同的反應機能，」滙豐的澳新首席經濟學家、前澳大利亞央行官員Paul Bloxham表示。「紐西蘭的通膨問題似乎更加根深蒂固。紐西蘭房地產市場的周期也更加極端。」

紐西蘭上月末發出了加息75個基點的警告，稱通膨預期開始上升。該國央行目前預計2023年的關鍵利率將從目前的4.25%升至5.5%。

相比之下，澳大利亞的中期通膨預期依然穩定，這是通過該國1989年以來最大幅年度政策緊縮措施而實現的，周二若加息25個基點，將會使其5月份以來的累計加息幅度達到3個百分點。

另一個重要的不同點是，澳大利亞沒有像紐西蘭和美國那樣面臨薪資壓力。紐西蘭的勞動力成本指數自今年初以來一直保持在3%以上，而澳大利亞的指標到上季度才突破了2%的區間。

澳新銀行經濟學家認為，這種差距甚至會影響平均時薪。

「在紐西蘭，薪資-價格的螺旋動態關係變得越來越穩固，」澳新銀行的高級經濟學家Catherine Birch表示。「在澳大利亞，薪資到目前為止還不是推動通膨上升的主要動力。」

澳大利亞央行的預測顯示，本季度通膨率在8%達到頂峰，然後在接下來的兩年裡開始放緩，最終在2025年回到2-3%的目標。

紐西蘭通膨率預計將在本季和下季度在7.5%見頂，然後加速下跌，反映出更大幅緊縮周期的預期。

原文標題Australia Set to Raise Rates as Tightening Cycle Approaches End

--聯合報導 Tomoko Sato.

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