台灣疫情嚴峻迫政府加碼刺激 貨幣政策暫無用武之地

【彭博】-- 台灣這波新冠疫情來的又快又急，三級警戒使得人人自危，在外消費已成奢侈想像，服務業難以為繼勢必將衝擊內需表現，政府施救迫在眉睫。

台灣立法院預計下周通過紓困特別預算修正案，今日執政的民進黨團再提案較原計劃另增2100億元台幣額度，如獲通過，預算總上限將一舉提高至8400億元，為挽救經濟支援彈藥。緊隨而來的辯論則是餅夠不夠大？又該怎麼分才能真正保住經濟果實？

一連串的防疫漏洞使得台灣疫情從4月底開始升高，近來每天新增數百例的本土確診，相比之下僅有約1%民眾施打疫苗，均預示疫情完全控制仍需一段時間，然而被迫歇業的店家和收入減少的受薪階級可能無法支撐那麼久。

「民間企業很多是現金流不足，容易陷入財務困境，」台新投顧經濟學家喬慕恩說，雇主如果無法持續營運，也會波及員工，因此政府由上而下主動「專項補貼」會比被動等待業者來申請紓困有效。

此外，如果三級軟性封鎖延續到7月，他認為財政刺激或許還要加碼，而且這只是確保企業營運不中斷、受薪者獲得基本生活費用的保障而已，之後待疫苗施打率升高、民眾敢出門，或許還需要如三倍券等後續的消費刺激措施。台新已將台灣今年GDP成長率預測下修約一個百分點至3.5%-4.0%。

元大投顧在最新的疫情影響報告中預估，以美國去年執行封鎖一個月的經驗推估，台灣如果警戒升級，最壞的狀況將是第二季GDP年增率從原預測成長10%，降至零成長。

舉債空間充足

行政院發言人羅秉成周二接受彭博採訪時指出，這次疫情和去年的嚴重程度完全不同，產業受影響更大，各部會正在整理可能的紓困和刺激措施，包括參考國外的經驗一起評估，是不是雨露均沾還是設定發放門檻都可以考量。而且不排除待疫情告一段落後，再推出類似去年的三倍券措施。

國家發展委員會主委龔明鑫周四在記者會上指出，目前計劃中的紓困方案包括央行新增中小企業紓困貸款額度1000億元，受衝擊的中小企業薪資補貼從寬、從優，每人每月2萬元台幣，以及弱勢族群、自營作業者、農漁民、遊覽車、計程車駕駛等補貼1-3萬元不等。

台灣去年對航空及觀光等受重創的產業採行包括補貼租金、員工薪資、營運費用等做法，但設定了營業額較前一年同期衰退50%以上等門檻。

針對刺激規模拿捏，羅秉成指出，英美等國「下重手可以理解，因為他們的經濟受到重創」，但台灣經濟基本面還算平穩，目前還不必要採取巨額的刺激政策。不過他也強調，一旦疫情嚴重失控，屆時就該快速加大力道，必要時可以再度修法提高預算額度來彈性因應。

值得慶幸的是，台灣過去一年防疫得宜加上全球產業供應鏈型態改變，成為全球少數維持正成長的經濟體，也有助政府債務情況良好，為加碼財政刺激政策讓出空間。

據國庫署統計至4月底資料，台灣中央政府一年以上債務約6.05兆元，占前三年的名目GDP比率約為31.8%，距法規上限的40.6%仍有十分充裕的空間。據彭博計算，舉債空間尚有約當1.67兆元台幣。

貨幣政策已夠寬鬆

至於去年已把政策利率降至歷史低點的台灣央行，台新的喬慕恩和澳新銀行首席經濟學家楊宇霆均認爲，此番對抗疫情、激勵經濟的重點不在於貨幣政策。

「降息不能控制疫情，」楊宇霆直言，台灣的利率已經很低，企業已能從銀行借到大量便宜的資金。他表示，從國外的經驗來看，「派錢」已是「保就業」的標準做法，要比央行的貨幣政策直接有效的多。

維持今年經濟成長4.4%預估的他稱，台灣是全球半導體產業的中心，對供應鏈轉變的長期策略性投資不會受影響，疫情升溫可視為短暫而突然的因素，並非長期趨勢，只要如同去年那樣做好防疫，並施打疫苗，前景依舊看好。

台灣主計總處在2月時上修今年全年經濟成長率至4.64%，且第一季經濟成長率初值出乎意外高達8.16%，原有機會再度上修全年展望，不過受疫情打亂，原訂本周公布最新預估數已延至6月4日發布。

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(更新第二段特別預算總額及第八段紓困細節)

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