私人信贷圈的抢人恶战方酣 年薪100万美元留不住人了

【彭博】-- AntoAntoine Gosselin-Mercury在2021年到霸菱 (Barings LLC)任职时，可能没想到会这么快跻身公司资深人士。但是在今年3月一个匪夷所思的周末，这位级别不高不低的员工发现，在豪华阔气的伦敦办公室中，他是所属部门最资深的成员之一。

对于任何想在蓬勃发展的1.7万亿美元私人信贷市场中闯出名堂的金融家来说，霸菱是一个不错的选择。该公司的全球私人金融(GPF)部门长期以来一直是这群精英的一部分，尤其是在欧洲。它拥有可追溯至1992年的公司放贷史、在交易排名中地位崇高、母公司管理5000亿美元资产。

然而，对于GPF许多老手来说，这种光彩正在严重褪色。他们也想要的是赚更多钱的机会。而且可能是要多得很多。

今年3月份，霸菱22名员工集体辞职，跳槽到一家名为Corinthia Global Management Ltd.不起眼的新创公司，该公司由澳大利亚房地产企业家Paul Weightman经营，挖角规模如此之大，令私人信贷圈为之咋舌。大批同事离职前，Gosselin-Mercury才刚升任董事，他选择继续留在霸菱。但这家曾经令同行羨慕的企业却陷入了混乱。

“在我18年的信贷市场招聘经历中，从未见过这样的情况，”金融猎人头公司RCQ Associates创始董事Edward James说道。

据Weightman和其他知情人士透露，愿意跳槽的人部分是受到Corinthia承诺发放股份的吸引，霸菱未提供这种承诺。虽然有些员工的年薪超过100万美元，但在Arcmont Asset Management等较小型精品对手任职的高级别同行，光是套现股份就可落袋数千万美元，两者差距有如天壤之别。

在行业金字塔顶端的少数人士通过股权更可赚到数以十亿美元计的财富。雄心勃勃的金融家过去有很多选择来追求足以改变人生的财富，从高盛加入股市时致富的银行家，到在收购热潮中积累了令人眼花缭乱的资金的私募股权大亨。如今，私人信贷淘金热是少数通往类似财富的渠道之一。

然而，这些离开霸菱的前员工把自己的命运与一个私人信贷圈的后起之秀绑在一起，危及了他们几十年来煞费苦心与投资者和借款人建立的关系。这个赚得盆满钵满的行业正在与华尔街抢生意，希望成为公司收购的首选贷款人；它们标榜自己的优点包括稳健妥贴，任何问题都可以私下低调处理，避开公开市场的注目。但Weightman的大张旗鼓，反而几乎毁掉了这些优点。

重新赢得信任绝非易事。许多投资人其实怒火中烧，既不满于霸菱让此事发生，也对跳槽者未透露自己将离职一事感到愤怒。一些人在辞职前几天还参加投资者会议。

3月8日集体离职事件爆发后，GPF的“有限合伙人”——退休金计划、主权财富基金和其他支持其投资的机构——拨打预定电话与霸菱领导通话时，通话时间不到10分钟，也不能提问。另一位了解讨论情况的人士表示，在这次电话会议的同时，另外还有多场一对一投资者对话，以解释情况。

经验丰富的私人信贷有限合伙人Vasileios Kocheilas表示，到头来，是皆大不欢喜的结果。投资者者处在局势不明的状态，亟欲了解谁在照看他们的资产。

彭博就此事采访了十几人，其中包括Weightman、霸菱的员工和投资者，其中大多数人在讨论敏感问题时希望匿名。霸菱发言人在电子邮件声明中表示，GPF仍然处于有利位置，可以善用私人信贷的荣景并为客户提供长期价值。

不过，几位有限合伙人传达的讯息很明确：这对双方声誉的打击都是伤筋动骨。未来筹集新资金并不容易。

不满

知情人士称，GPF的紧张局势已经持续了一段时间。该团队许多人觉得没有获得霸菱及母公司MassMutual的充分支持，其中一些人抱怨，在营运事务和招聘方面没有获得力挺。尽管MassMutual在中间市场直接贷款方面约80%的投资是通过霸菱完成的，但它也投资于外部私人信贷基金——这是另一个痛点。

彭博看到的文件显示，管理费和基金经理可分到的利润份额(carry)明显低于竞争对手Ares Management Corp.和Tikehau Capital。一些有限合伙人表示，这些跳槽员工因分润安排对霸菱主事者心生不满。

GPF高层辞职近三个月后，矛盾依然存在。霸菱强势回应，任命了该团队的领导，并对Corinthia和两名前僱员提起诉讼。该公司指控，这两人在试图招募霸菱员工时滥用机密资讯。

Corinthia已要求法官驳回此案，称霸菱没有提供事实证明遭受了声称的损害。上述两位前高阶主管也提交了类似的文件。

无论诉讼结果如何，这一事件都震动了严重依赖明星经理通讯录的私人信贷业。如果Corinthia能够赢得投资者的青睐，其他有意挖角整个团队的新公司以及任何希望在这个市场荣景中分一杯羹的团队，可能会奉Corinthia为模范。如果它失败了，原本有意跳槽的员工可能会认为一动不如一静。

投资者Kocheilas表示，从头开始打造一支团队并不容易，所以很明显，现在的情况就是，如果未能早早起步，就会考虑干脆挖角一个团队。

在集体跳槽后的投资者电话会议上，霸菱私人资产主管David Mihalick承认，这对有限合伙人造成了“干扰”，但反驳了MassMutual没有力挺GPF的说法。他表示，该保险公司对该资产类别有着长远的看法。

GPF董事长Eric Lloyd告诉与会人士，“我们对业务非常开放”并且“预计会非常活跃”。Mihalick还说，该部门美国团队中只有十分之一的人离职。

但诉讼文件中的说法不同：其中指出，全球范围内的跳槽者“几乎包括该团队的所有高级成员”。该团队共同负责人Adam Wheeler和 Ian Fowler最受到注目。

知情人士透露，随着该公司开始寻找接手的经理，霸菱暂停通过某些GPF基金进行的投资，部分募款活动也陷入停滞。这些知情人士表示，初级员工正在四处投履历。竞争对手也虎视眈眈，盘算着是否能偷走GPF负责的贷款业务，该部门管理约330亿美元的资产。

Corinthia也将努力开展业务，前提是要能恢复投资者的信心。Weightman的公司获得日本野村的支持，该银行渴望在私人市场上扩张。知情人士透露，至少有一位海湾地区大型投资者已表示支持。其他几位有限合伙人表示，他们在向Corinthia提供现金之前会三思。

原文标题For Private Credit’s Top Dogs, $1 Million a Year Is Not Enough

--联合报道 Marion Halftermeyer.

(增加第17段后内容)

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