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紐約聯儲行長威廉姆斯：自然利率持續處於低位

Jonnelle Marte

【彭博】-- 對自然利率(r-star)深有研究的紐約聯儲銀行行長約翰·威廉姆斯反駁了最近有關疫情以來自然利率已經上升的言論。

在為周三歐洲央行論壇座談會準備的講話稿中，威廉姆斯提到最近的估計，即美國和歐元區的r-star接近新冠疫情爆發前的水平。

「雖然這兩組估計顯示出一些短期波動，但主要的共同特徵是過去30年裡r-star持續下降了兩個百分點，」他表示，「同樣的模式也適用於我們對加拿大的預估。因此，根據這些估計，r-star持續處於低位。」

這位紐約聯儲行長重申了他在5月份的觀點，即沒有跡象表明今年迄今的數據顯示中性利率有所上升。

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長期自然利率是貨幣政策的核心，但無法直接觀察。官員們的目標是將利率提高到中性水平之上，以給經濟降溫並對抗通膨。

經濟的韌性引發了關於疫情以來中性利率是否已經上升，以及貨幣政策是否不像之前認為的那樣緊縮的討論。

在隨後的討論中，威廉姆斯稱官員們將隨著時間的推移而了解人工智能是否會對生產率產生重大影響，還是影響會更輕微。在資本需求增加的情況下，生產率加快成長可能導致中性利率上升。

這位聯儲會官員表示，鑒於在衡量中性利率方面存在挑戰，官員們在制定貨幣政策時不應依賴他們對r-star的估計。

他說：「r-star的高度不確定性意味著，在決定特定時間點的適當貨幣政策時，不應過分依賴對r-star的估計。

原文標題Fed’s Williams Says Estimates Show ‘Low R-Star Regime Endures’

--聯合報導 Reade Pickert.

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