經濟學家料聯儲今年降息三次 對未來利率路徑的預測比聯儲的預測更陡

【彭博】-- 接受彭博調查的經濟學家預計，在下周以及隨後的兩次會議上，聯儲會可能每次都會把利率下調25個基點。

對於聯儲會9月17日至18日會議採取此類行動的可能性，投資者看法基本趨同，但是，跟交易員對年內降息100個基點的預期相比，接受調查的46位經濟學家中多數認為，決策者會選擇更為漸進的降息速度。

這項9月6日至11日進行的調查顯示，只有少數接受調查的經濟學家預計央行11月或12月會議將有更大幅度、50個基點的降息。

儘管如此，跟聯儲會官員上次在6月份更新經濟和利率預期時的預測相比，受訪者對未來幾年降息路徑的預測更為激進。預測中值可能會顯示，利率到明年年底將在3.5%-3.75%區間，到2026年底將在2.75%-3%。

「我預計聯儲會將降息，還將暗示在未來會議上可能會進一步降息，以降低貨幣政策的限制性，」BMO Capital Markets首席美國經濟學家Scott Anderson表示。

失業率上升

過去一年，裁員步伐加快，對招聘放緩和失業率上升的擔憂也在升溫。這有助於支持聯儲會在通膨率完全降至聯儲會2%的目標之前啟動政策正常化。

經濟學家預計決策者對今年失業率的預測中值將從6月份的4%升至4.3%。此外，從加權值來看，80%的經濟學家認為失業率面臨的風險主要偏向於上行。

儘管對勞動力市場越發擔憂，超過四分之三的受訪者仍表示，未來12個月經濟可能會繼續擴張。

經濟學家表示，官方最新季度預測中，對經濟成長的預測料將保持不變，但通膨和核心通膨預期可能會略有下降。不過，受訪者在通膨風險是會上行還是下行問題上看法不一。

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漸進

「漸進」這個詞被一些決策者用來描述他們對降息步伐的期望，然而每個人對這個詞的理解各不相同。參與調查的經濟學家中過半數表示，漸進步伐意味著每次會議均降息25個基點，但27%的人認為這意味著每兩次會議降息一次。根據預估中值，經濟學家預計聯儲會在此次降息周期中最低會把利率降至3%。

雖然絕大多數經濟學家預計下周的決定會獲得全票通過，但16%的人認為，有可能會出現支持更大幅度降息的不同意見。在鮑威爾擔任聯儲會主席期間，異議一直很少見，如果地區聯儲行長有異議的話，將是自2022年以來首次，當時聯儲會開始快速加息以圖為需求降溫。如果是理事有異議，這種情況少見得多，將是2005年以來首次。

對於聯儲會下周將如何傳達政策行動，經濟學家意見不一。雖然多數人認為聯儲會會調整會後政策聲明，措辭更偏鴿派，強調更多關注就業，但對於決策者將如何暗示未來行動，經濟學家缺少共識。

約44%的受訪者表示，官員們將修改聲明，承認進一步調整的可能性，而31%的受訪者表示，他們會更明確地表達他們打算尋求一系列降息，並就步伐給出指引。五分之一的經濟學家表示，聯儲會不會改變對進一步調整政策的指引。

「聲明將承認就業成長放緩和失業率上升，但會表示勞動力市場與充分就業大體一致，」PNC Financial Services Group首席經濟學家Gus Faucher表示，「但聲明也會表示不希望勞動力市場進一步走弱。」

原文標題Fed to Pursue Three Quarter-Point Cuts This Year, Economists Say

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