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美國危機|芒格:美國銀行業充斥着商業地產壞賬 暗示下一個「爆煲」是地產?

美國危機|芒格:美國銀行業充斥着商業地產壞賬    暗示下一個「爆煲」是地產?
美國危機|芒格:美國銀行業充斥着商業地產壞賬 暗示下一個「爆煲」是地產?

美國第一信託銀行(美:FRC )昨日宣布破產,是美國近兩個月來第三間「爆煲」的地區銀行,憂慮地區銀行危機再度擴散。「股神」巴菲特的老拍檔查理‧芒格最新就警告,美國銀行充斥着商廈物業的壞賬,直指商業地產市場正醞釀一場風暴,間接影響美國的銀行業。

巴菲特的長期拍檔、巴郡副主席芒格。
巴菲特的長期拍檔、巴郡副主席芒格。

銀行業充斥着商業地產壞賬

芒格接受《金融時報》訪問稱,銀行在美好的時光養成壞習慣,但當危難來臨時,將失去很多,但他指今次「沒有2008年那麼糟糕」。

2008年金融海嘯時,巴菲特旗下的投資旗艦巴郡(美:BRK)在當時出手救助銀行業,但該公司在最近的危機中按兵不動,這是因為銀行龐大的商業地產貸款組合中的潛在風險。芒格表示,很多房地產不再那麼好,「美國有很多陷入困境的辦公大樓,很多陷入困境的購物中心,還有很多其它陷入困境的物業」,到處都有很多痛苦。

他補充,銀行已經停止向商業開發商提供貸款,「與六個月前相比,如今每一間銀行都大幅收緊房地產的貸款。

第一信託銀行是最新一間倒閉的地區銀行。
第一信託銀行是最新一間倒閉的地區銀行。

投資的黃金時代已結束

另外,芒格談到他與巴菲特的投資心得,二人的「價值投資」為外界臻臻樂道。芒格卻稱,「我們是特定時代的產物,也是一系列完美的機會」。他補充說,他們生活在一個是「普通投資者的完美時期」,受益於「低利率、低股權價值和充足的機會」。

但這種情況已經改變,芒格警告說,投資的黃金時代已經結束,投資者將需要應對一段回報率較低的時期,「要獲得像過去那樣的回報變得非常困難」。他矛頭直指高利率,投資者擁擠地追逐便宜貨及尋找效率低下的公司。他相信,遊戲愈來愈難玩,但仍然會有很多人進場。

不認為美國民主將永遠繁榮昌盛

此外,巴菲特曾強調「永遠不要沽空美國」,而芒格則更為謹慎,「我不認為要假定美國民主必然永遠繁榮昌盛,但會在相當長一段時間內順利度過難關」。

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芒格又透露,他的大部分投資僅來自四部份:巴郡、好市多Costco(美:COST)、由李錄的喜馬拉雅資本管理的基金及房地產企業Afton Properties。《福布斯》估計他的身家有24億美元。

喜馬拉雅資本管理公司的董事長李錄,曾傳出他是巴菲特的接班人。
喜馬拉雅資本管理公司的董事長李錄,曾傳出他是巴菲特的接班人。

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