美團多賺36% 優選虧損大減

美團（3690.HK）對社區團購業務「美團優選」的戰略調整奏效，上季新業務經營虧損按年顯著縮減近23億元（人民幣．下同），帶動集團經調整溢利淨額按年升36%至75億元，高於預估的60億元，季度收入增長25%至733億元，同樣勝預期。首席執行官王興表示，「美團優選」的提效措施今年將持續，預期次季虧損進一步收窄，惟他強調，線上雜貨對美團至關重要，長遠而言應在該領域保持投入。

調整新業務奏效 經營續改善

截至今晨1時50分，美團ADR升3.65%，折合港元報117.7元，較港高4.4%。該股昨日放榜前在港微升0.1%，報112.7港元。

美團上季新業務分部收入按年增長19%至187億元，經營虧損收窄45%，縮至28億元，經營虧損率改善至14.8%。王興提到，今年以來社區電商競爭趨理性，集團優化「美團優選」的業務策略，專注提升營運效率，通過提高商品加價率、減少補貼、關閉部分表現不佳的倉庫等措施，經營虧損按年、按季均大幅收窄。

王興續說，儘管這些措施無可避免會令業務規模收縮，但集團更着重用戶的自然留存及核心用戶發展。隨着優化措施繼續推行，預期「美團優選」的虧損再縮減。然而，他強調，線上雜貨市場對美團非常重要，正在該領域探索不同商業模式，「美團優選」是其中之一。

核心本地商業方面，上季分部收入按年升27%至546億元，惟經營溢利僅增長2.7%至97億元，經營利潤率較去年同期下滑4.2個百分點至17.8%。

美團解釋，上季交易筆數增長帶動交易金額上升，然而餐飲外賣及美團閃購的平均客單價下降，加上交易用戶激勵、推廣及廣告開支增加，導致經營利潤率降低。

就着即時配送業務（餐飲外賣及美團閃購），美團上季改善餐飲外賣營銷工具「神搶手」的供應和營銷策略，帶動用戶交易頻次，而針對較低客單價客群的「拼好飯」則拓展至更多城市。同時，愈來愈多餐飲外賣用戶成為「美團閃購」用戶，「美團閃購」上季日均訂單量達840萬。整體而言，集團上季即時配送交易筆數按年升28%至54.6億筆。

配送訂單量放緩 回復正常

首席財務官陳少暉稱，儘管面臨宏觀經濟挑戰，即時配送業務近月維持健康增長。踏入第二季，由於低基數的正面影響消退，訂單量增長預計有所放緩，恢復到正常水平。至於平均客單價，或繼續承受宏觀經濟壓力，惟按年跌幅有望在下半年正常化。

另外，美團的到店、酒店及旅遊業務面對來自抖音、快手（01024）的競爭。陳少暉說，現時平台提供超過200個到店服務品類，可滿足用戶不同需求，亦持續拓展商戶基礎，提升價格競爭力。到店領域的線上滲透率仍然偏低，美團作為行業領先者，有信心未來幾年用戶量、交易頻次、交易金額保持健康增長。

陳少暉又指出，現時市場主要參與者的增長策略，已經逐步從補貼驅動轉向更理性的投資回報驅動，美團會聚焦打造長期競爭優勢，而非搶佔市場。他相信，今年到店、酒店及旅遊業務的經營效率可逐步提升，經營溢利錄得健康增長。

費用方面，美團上季銷售及營銷開支按年增長33%，達139億元，佔收入百分比增加至19%。今年首季，集團實現經營現金流入60億元，截至3月底持有的現金及現金等價物為508億元，較去年底增加52%。