雅虎香港財經 考慮購買ASML股票的4個理由
ASML Holding（NASDAQ：ASML）是全球最大的半導體行業光刻系統供應商，對許多投資者而言可能不是一個熟悉的名字。但是，這家荷蘭公司的股票在過去12個月中幾乎翻了一番，出於四個簡單原因，它仍然有運行的空間。
1.這是必不可少的供應鏈參與者
光刻系統使用光將電路圖案印刷到矽晶片上。ASML控制著市場近90％，其主要客戶包括台灣半導體製造公司（NYSE：TSM）、英特爾（NASDAQ：INTC）和三星。
ASML在過去20年中一直在開發最新EUV（極紫外）光刻機，現在正用於開發世界上最小、最先進的芯片。例如，台積電（TSMC）用ASML的EUV機器生產了蘋果公司（NASDAQ：AAPL）最新5nm芯片。
2.半導體市場受惠於長期增長
半導體市場是周期性的，但隨著包括5G網絡、雲和AI服務、聯網汽車以及自動化家庭和工廠在內新興市場長期增長，半導體市場的谷底可能變得更淺，峰值可能會更高。
根據IDC數據，2020年全球半導體市場增長5.4％，到2021年可能再增長7.7％，達到4,760億美元。該公司預計新5G手機，擴展的雲服務，以及汽車和工業部門在疫情後復甦將加速推動發展。
台積電在2020年佔ASML收入31％，計劃將公司資本支出從2020年的172億美元增加到2021年的280億美元，以適應有關需求。三星和韓國其他芯片製造商今年也有望將平均資本支出提高逾20％。簡而言之，市場對ASML高端光刻系統的需求不會很快降溫。
3.有收入和盈利強勁增長歷史往績
在2020年，ASML收入增長了18％，達到139.8億歐元（168.9億美元）。它在第四季度交付了第100個EUV系統，到今年年底，有2600萬晶圓暴露在公司EUV機器中。
EUV系統的成本比ASML的其他光刻系統高得多，它在2020年僅佔公司系統總出貨量8％，但產生了其係統總收入的43％。
EUV部門的收入在2020年激增59％，較2019年的49％增長有所加快，並且隨著台積電（TSMC）、三星、英特爾和其他頂級代工廠擴大生產更小、更強大的芯片的支出，ASML應繼續增長。
在2018年末，ASML預測到了2025年，公司的年收入將在150億歐元至240億歐元之間（介於180億美元和290億美元之間）。它計劃在6月的下一個投資者日更新該預測，但全球頂級晶圓代工廠商增加資本開支，近期汽車的芯片短缺，以及半導體在中美之間的科技戰中發揮的關鍵作用都表明，ASML將縮小其對高端的指引，而不是對低端的指引。
ASML的毛利率從2019年44.7％，上升至2020年48.6％，並且預計隨著更多EUV系統交付，這種增長將繼續。公司盈利躍升了37％，達到35.5億歐元（42.9億美元）。
4.預計多年強勁增長 股票價值合理
分析師預計，在5G、高端計算和記憶市場反彈帶動下，ASML今年收入和利潤將分別增長33％和40％。這將使公司收入達到185.9億歐元（224.5億美元），已經遠遠高於2025年目標的下限。
華爾街預計，ASML收入和盈利將在2022財年分別增長11％和18％。假設它在接下來三年實現至少10％收入增長，那麼ASML年收入在2025年可能輕鬆達到275億歐元（331億美元）。
ASML的盈利應與收入保持同步，因為它銷售更多利潤率更高的EUV系統，並繼續進行持續股份回購。它還可以將更多的剩餘現金注入股息，因為公司0.5％的遠期股息率很容易得到較低30％派息比率支持。
根據這些估算，ASML的市盈率為40倍。該股票並非便宜貨，但它在光刻市場的主導地位，和半導體市場的長期增長，可以證明這一微弱溢價是合理的。簡而言之，正在尋找另一種方式來從全球對半導體需求飛升中獲利的投資者，應該考慮購買他們經常被忽視的股票。
編輯:Cyrus
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