聯儲會力推銀行使用貼現窗口 試圖洗刷該工具的百年污名

【彭博】-- 當總部位於波士頓的Brookline Bancorp Inc.需要快速借入短期現金時，該銀行在這項常規業務上有多種選擇。由於擔心引發市場警報，該行對聯儲會這個廉價資金來源一直敬而遠之。

「這是金融體系和個體銀行的安全網，」 該行聯席行長兼財務長Carl Carlson表示。 「如果你必須動用這個安全網，那就意味著你的秋千上缺少一個橫檔，你需要一些東西。」

「毫無疑問這是一種恥辱，」他補充道。

華盛頓的決策者希望改變這種狀況。近一個世紀前，聯儲會試圖阻止銀行從其傳統的後備貸款計畫(即貼現窗口)不斷借款，現在，聯儲會官員們卻正在努力將這個工具重塑為日常流動性的一個來源。

在2023年上半年矽谷銀行和其他地區銀行倒閉之後，這一使命變得更加緊迫。存款的快速外逃讓監管機構感到震驚，但矽谷銀行和其他機構甚至沒有做好從貼現窗口借款的準備，而是嚴重依賴聯邦住房貸款銀行(FHLB)的借款，進而可能推高所有人的融資成本，更是讓監管機構始料未及。

「銀行需要準備好，並願意在形勢好或不好的情況下都使用貼現窗口，」 聯儲會負責監管的副主席Michael Barr在12月1日的講話中表示。

現在包括聯儲會、美國貨幣監理署和聯邦存款保險公司在內的監管機構正在起草一項計畫，要求銀行每年至少使用一次貼現窗，以此來避免貼現窗用戶污名化的問題。監管機構去年還發布指導意見，敦促金融機構更新應急融資計畫，包括使用聯儲會貼現窗。

推薦閱讀：美國監管機構計畫推動更多銀行使用聯儲會的貼現窗口

在國會山，來自弗吉尼亞州的民主黨聯邦參議員Mark Warner已經表示，他正在考慮通過立法強制要求美國的銀行使用該工具。聯邦住房金融局去年11月發布了對FHLB系統進行改革的宏大計畫，旨在推動銀行在危機期間更多地使用貼現窗。

雖然之前也有過改革貼現窗的嘗試，但它需要金融體系及其監管機構各個層面的支持，因為從銀行到監管機構，再到分析師、評級機構以及市場參與者，長期以來一直對這個工具持懷疑態度。

「貼現窗口從定義上就是一種緊急工具，去掉這個緊急工具的污名將是一項艱巨的任務，」 道明證券的美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示。

歷史淵源

在聯儲會成立之初，銀行不斷通過聯儲會再貼現，將商業票據等私人債務換成美元。

這種情況大約在1920年代末發生了改變。決策者開始用懷疑的態度對待這種做法，要求銀行證明它們有合理的借款理由並且已經耗盡了私人資金來源。這就造成了這樣一種看法，即任何使用貼現窗口的機構肯定是遇到了麻煩，自那以後這個污名就一直伴隨著聯儲會貼現窗。

「每一次，我們這個行業都100%不願意使用它，因為使用它會顯得我們很糟糕，」 美國銀行董事長兼執行長Brian Moynihan上個月在參議院聽證會上表示。 「我們必須想辦法改變這種狀況。」

聯儲會在最近的壓力時期制定了臨時貸款計畫以吸引銀行借款，包括去年地區銀行危機期間啟動的銀行定期融資計畫。優厚的條件令該計畫對銀行頗具吸引力，但是，最近幾周這項融資支持工具的使用量大幅增加之後，聯儲會周三表示將上調這項3月11日到期計畫下貸款的利率。

聯儲會在宣布這一變化的聲明中表示，銀行「將繼續隨時可以使用貼現窗口來滿足流動性需求」。

原文標題Fed Wants to Remove Century-Old Stigma Over Its Discount Window

More stories like this are available on bloomberg.com

©2024 Bloomberg L.P.