聯儲會會議紀要顯示許多官員討論儘快增強購債指引

【彭博】-- 聯儲會官員在11月4-5日的政策會議上討論了就聯儲會購債策略「很快」提供更多指引的問題，不過他們認為無需立即調整購債計畫。

雖然官員們不願明確表態將在下個月有所行動，但自從上次政策會議後所發生之事，使市場持續關注聯儲會行動的可能性。當前美國經濟仍在經受新冠疫情的衝擊，川普政府上周拒絕延長聯儲會幾項緊急貸款計畫，而聯儲會對此公開表示希望繼續保持。

聯儲會周三在華盛頓發布的會議紀要顯示，「許多與會者判斷，委員會可能很快需要增強有關資產購買計畫的指引意見。」

此外，會議紀要顯示，「多數與會者認為，資產購買計畫指引應該暗示，在委員會開始提高聯邦基金利率的目標區間之前，委員會的證券持有量增速將逐漸降低，並在某個時候停止成長。」聯儲會下次會議定於12月15-16日舉行。

伴隨美國新冠疫情卷土重來，且出台另一輪大規模財政紓困計畫的概率降低，經濟前景承壓的同時聯儲會緊急貸款計畫的火力也已下降，從而提高了人們對聯儲會將採取進一步行動的預期。

「財政部年底採取行動限制聯儲會的放貸能力尤其令人擔憂。財政部可能在經濟急需扶持之時抽身而去，聯儲會將不得不填補這一空缺，」Grant Thornton的首席經濟學家Diane Swonk表示。「聯儲會肯定得擔心新冠疫情在破產、違約和整個金融市場穩定方面的余震。」

財政部部長史蒂文·姆努欽11月19日宣布，將讓聯儲會在年底結束五項緊急貸款計畫，並要求聯儲會向財政部返還未使用的資金。聯儲會罕見公開反對，發表聲明稱更傾向於將這些發揮重要作用的貸款計畫保留下去。不過，聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾次日最終同意退還這筆資金。會議記錄中也出現了類似的爭論。

「重要角色」

會議紀錄顯示，數位與會官員「強調了貸款計畫在恢復金融市場信心和支持金融穩定」方面扮演的重要角色，並「提到這些計畫仍是金融市場的重要後盾」。

會議紀要發布後，美國國債上漲，長期債跑贏大盤。5s30s殖利率曲線趨平，但當天仍略有趨陡。

由於爆發新冠疫情，聯儲會3月將基準利率降低至近零水平，並擴大了危機時期的債券購買計畫，向金融體系注入流動性並限制長期利率。

官員們已經表示，他們可能維持近零利率直至2023年底。

聯儲會目前以每月總計約1,200億美元的速度購買美國國債和抵押貸款支持證券，對各期限證券的購買量呈平均分布。

但是，11月4-5日會議的記錄並未顯示任何跡象，表明官員們必然會在12月會議上尋求修改債券購買計畫的參數。

無需立即調整

「儘管與會者認為無需立即調整資產購買的速度和構成，但他們意識到情況可能會變化到需要實施此類調整的地步，」會議紀要稱。「因此，與會人員認為持續認真考慮可能採取的後續步驟以增強委員會的資產購買計畫指引是合適的。」

勞工部周三的數據顯示，過去兩周申請失業救濟的人數增加，而商務部的報告顯示上個月家庭收入下降，凸顯冬季之前經濟的脆弱。

「至少在三周前，委員會還更側重於確定前瞻性指引，而且似乎並不急於加碼寬鬆，」Deutsche Bank Securities的高級美國經濟學家Brett Ryan表示。

但那時候「我們還沒聽到財政部的這件事，」Ryan表示。「如果金融環境開始惡化，那會促使」聯儲會採取進一步行動。

原文標題Fed Discussed Updating Bond-Purchase Guidance ‘Fairly Soon’ (3)

(新增第二段及分析師的反應)

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