股市估市：港股現突破 後市仍須審慎

安踏上季營運表現不俗。

市場持續憧憬內地有刺激經濟的政策出台，港股見突破，恒指上周四及周五連升兩日，共計升逾550點，全周更升逾800點，收於上月中以來的收市高位19,953點。技術上，恒生指數出現雙頂，港股通資金亦無出現異常顯著的流入，20,000點或會出現整固，但指數既自5月份以來終於突破100天線，目前亦不宜過分睇淡。

美股吸引力仍秤先

然而，現時仍舊傾向對今年餘下時間的市況持審慎偏淡的態度。首先，美國上周公布的數據均顯示經濟衰退機會有限，在通脹漸見受控之下，投資者對美股市場將持續較現時處於憧憬刺激政策的中國樂觀，而這情況仍會繼續反映於資本市場當中。

其次，中國的刺激政策總會落實，但市場很清楚，中國目前面對的是外貿乏力、投資缺水，以至內需亦難免受影響，當3大引擎均難推動經濟，刺激措施肯定要大幅優於市場預期，方可令資金重回中港股市。

體品股有望追落後

再者，地緣政局暗湧仍存，各國在俄烏戰爭上已逐漸壁壘分明，這對本來「食四方飯」的港股已不甚有利；而當地局勢引發的穀物價格上升，亦隨着運輸通道受阻而再次重燃，有機會推高通脹，從而令市場對環球息口預期再轉「鷹」。

必須留意的是，過去一段時間中港股市走弱而外圍股市走俏，乃由於「貨幣政策差別」，即歐美國家加息而中國減息，如果這情況持續，中港股市未必太易在今年餘下時間走強。

個股方面，短至中線市場情緒或仍集中在內需股份之上。體育用品股積弱已久，亦跑輸大市一段時間。安踏體育（02020）是主要體品股當中較強者，早前國家發改委召開製造業民營企業家座談會，令市場對內需板塊有更大憧憬，而安踏本身營運表現不俗，今年第二季其「安踏」和「FILA」的銷售額分別有高單位數及17至19%的增長，其他品牌按年增70至75%。

安踏股價方面，如大市氣氛持續，或有力上望阻力位110元，止蝕參考可訂於支持位80元。