雅虎香港財經 股市出現驚濤駭浪 這隻港股成避風港
港股於7月大翻身不單無望，在監管風暴下，中概股及中資科技股受重創，全月恒指暴挫2866點，是37年以來最差的7月。更令人失卻信心的是，不單是外資沽貨離場，連北水亦投降，7月份北水淨流出合共635億元。
淡風愈吹愈烈，跟紅頂白，不少專家告誡投資者不要貿然低撈科技股。一遍哀鴻遍野下，投資者如要為資金換馬，或要找尋避風港，是否仍有選擇？
領展短線受惠於消費券
近期即使港股見股災，本地地產股及公用股股價仍硬淨，其中領展（SEHK：823）股價由52周高位78.7元，只回落5.5%，今年至今領展每基金單位價格仍升5%，有一定抗跌力。
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領展於6月公布了3月底止2021年全年業績，都算「交到功課」。在過去一年疫情全方位衝擊下，公司基於推出租戶紓緩措施，管理費豁免及租金減免等優惠，令集團零售收益總額按年減少4.5%，而平均零售物業續租租金調整率更錄1.8%的負增長。平均每月租金按年減少3.4%，年內整體商戶每平方呎零售銷售總額下調9.4%。
雖然有關關鍵數字全線向下，但整體收益及物業收入淨額均按年仍增0.2%，至少未出現大跌。更重要的是，公司每基金單位分派仍增1%至289.99港仙，在經濟不景及疫情下仍為股東帶來保障。而未來數月5000元消費券起動，對領展的租戶及旗下商場消費有一定刺激作用。
長線受惠優質收租物業
領展旗下擁有不少優質物業資產，於過去財年涉及本港民生的零售物業組合佔總收益64%，而屬於經常性收入的停車場收益佔整體17.5%，而內地零售物業佔整體收益近10%，多元化下分散了業務風險。
過去財年集團整體投資物業估值升3%，其中香港整體物業佔82%，包括零業物業、停車場及寫字樓，而內地物業佔13.6%。集團於收租組合的類型及地區性方面，亦做到多元化，可對沖彼此風險。
另外，去年即使面對市況不穩，領展在港的零售物業組合的租用率仍維持於96.8%的穩定水平。而內地物業組合租金收繳維持98%高水平。以上數字均反映集團的收租物業屬穩健及優質，即使前面是不明朗，領展可望保持有穩定的經常性收入，繼續起航。
展望未來，集團感到樂觀，過去財年第四季的續租租金調整率已回升至正數。另於今年3月底止，香港物業組合落實逾400份新租約，其40%為以往未曾進駐旗下物業的新租戶，而內地業務亦簽訂達200份新租約。
投資結語
無人知道明年今日恒指處於何水平，如果投資者對風險胃納全失，領展可以說是「疫市」中穩陣之選。
雖然不能寄望未來領展股價大升，但至少每基金單位分派料持續增長，由2016年每單位分派2.0618元，已升至2021年的2.899元，升幅達41%，領展往績股息率為3.9%，高於恒指成份股平均3.74%。
領展現價仍偏高，有一點要注意，過去多年領展平均回購價為63.79元，有關水平是一個很好入市參考指標，如果市況再向下走，低於63元水平是較安全的吸納位。
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