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華興證券:互聯網行業競爭環境有所改善和穩定

華興證券(美國/香港)團隊研究報告指,中國經濟今年以來持續穩步復甦,海外投資者對中國市場的投資興趣迅速攀升,推動港股及ADR從低處反彈。華興資本於近日邀請投資者對內地互聯網、娛樂、企業服務、物流等行業及相關公司作調研。 報告指,觀察到數字娛樂行業健康增長驅動利潤率持續提升,各平台通過為用戶提供直播電商、個性化廣告服務來滿足使用者需求實現雙贏。其中快手科技(01024.HK)通過豐富商品供給、精準演算法匹配、擴展購物場景提高用戶粘性,其在第一季度實現電商GMV按年大增28%,經調整淨利潤率按年提升14.7個百分點。此外,嗶哩嗶哩(09626.HK)也參與此次調研。該公司管理層對廣告業務表示樂觀,其中電商、娛樂行業的投放尤為明顯,首季嗶哩嗶哩實現廣告收入按年增長31%。 報告提到,中國經濟復甦在物流行業尤為明顯。隨著直播電商等新型零售模式的出現和消費者習慣的改變,中國的快遞物流呈現出輕量化的趨勢,推動快遞物流業務量今年前四個月按年大增21.7%。京東物流(02618.HK)更是首次在第一季度實現盈利。其管理層預期,今年京東物流的業務將會持續穩步發展,特別是利潤率方面。經過過去兩年的客戶梳理,以及公司自身的降本增效,管理層有信心今年進一步提升毛利潤率及淨利潤率。 該行指,所訪問的互聯網平台公司均認為宏觀環境止跌企穩,進入一個相對穩定的增長期。當前,公司都把業務重心調整到提高對用戶端的產品和服務品質,提升對商家端的服務,和達成一個更高的利潤率上。總體而言,行業競爭環境有所改善和穩定,低效率的補貼大幅縮減,不少公司在第一季中取得利潤率按年提升的良好業績。與此同時,很多公司更為重視股東回報,積極推出回購或者股利計劃。 (ha/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com