萬達美元債大跌機構卻在集中吸納 德銀、富達等大舉加倉

【彭博】-- 近期市場對大連萬達集團財務狀況的憂慮令其債券大跌，而數家全球資產管理巨頭則增加了對其美元債的押注。

根據彭博行業研究的分析，3月3日以來，對外公開持倉情況的機構投資者對萬達子公司境外債券的持有量總計增加了2.63億美元，市場拋售潮基本也從當時開始。持倉數據基於票據面值，機構增持主要發生在5月初。

在公開披露持有量的機構投資者中，德意志銀行已經成為了萬達美元債的最大機構持有人。彭博行業研究對基於面值的持倉數據（不同於市場價格，因此數值會比購買時實際投資的金額更高）進行分析後發現，德意志銀行的倉位從3月初的600萬美元躍升至了6270萬美元。

富達國際的持有量從零升至4300萬美元；瑞士隆奧(Lombard Odier)幾乎翻番，至6060萬美元。

德意志銀行資產管理部門和富達國際的發言人拒絕就特定的持倉數據或公司置評。瑞士隆奧一位發言人稱對此並無評論。也無法從披露文件中確定購買理由。

雖然存在流動性擔憂，包括珠海萬達IPO前途未卜、集團計畫進行壓縮等，但上述機構仍然增持了萬達美元債。最近幾周，隨著市場期望中國將以更強有力的政策來支持房產市場，由房企占據主導的高收益債市場的上漲顯示出投資者低位入場的跡象。

彭博行業研究信貸分析師Andrew Chan表示，萬達債券可能因為集團依然擁有「相對較強的基本面」而吸引了買家，「儘管IPO依然停滯不前，其流動性非常緊張」。

億萬富豪王健林旗下的萬達集團在削減債務方面曾是成功的案例，其業務涉及酒店、主題公園和電影院等。

但隨著珠海萬達商管香港IPO前途未卜，4月份麻煩不斷涌現。

另外一家子公司發行的兩支票據到5月末已經跌至了每1美元面值買價不到35美分；這是中國發行人今年發行的為數不多的高收益美元債之一。在短暫反彈後，該集團債券上周再次開始下跌，此前萬達集團持有的大連萬達商業管理集團的股權被上海一家法院凍結。

原文標題Deutsche Bank, Fidelity International Scoop Up Wanda Bonds

--聯合報導 Franco Li.

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