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麥格理警示人民幣擴大波幅政策風險 可快速釋放貶值空間應對外部壓力

【彭博】-- 人民幣中間價連續調弱,監管層或有意順應內外貶值壓力放寬貶值空間,而2%的波幅區間限制成為阻攔匯率下跌的一大障礙。麥格理分析師表示,不能低估中國央行年內再次擴大波動區間的政策風險。

本周二以來,中間價每日調降速度提高到20余點,與此同時,在岸人民幣持續在中間價弱方2%的波幅限制價位附近運行,在購匯壓力下日內價格波動空間所剩無幾,部分即期和掉期品種正常運行受到影響。

麥格理的亞洲匯率策略師Trang Thuy Le在接受彭博電視採訪時說,央行有可能繼續以每天20-30個點的節奏調弱中間價,但這一做法會推動單邊貶值預期,即期匯率每天都會測試波動區間弱端,從而令干預壓力提高。

「市場可能低估了擴大人民幣波動區間的政策風險,」她解釋說,在四季度前擴大波動區間可以同時達到兩個目標,第一是快速令人民幣走弱,同時令中間價持平以發出「到此為止」的信號,第二是向市場發出強烈信號:美國大選前要準備好迎接更大的匯率波動和貶值風險。

中國上一次調整人民幣兌美元即期匯率的日內波幅區間,還是十年之前將區間從1%擴大到2%。中國目前將T+0至T+2的三個品種均列為即期品種,受到中間價上下2%波幅區間同一價位限制。

--聯合報導 David Ingles、Yvonne Man.

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