通胀高、利率升 全球许多大型投资者转向非公开市场这个桃花源

【彭博】-- 全球许多大型投资者转向非公开市场，希望避开通胀失控和利率飙升的冲击。

从中国1.2万亿美元的主权财富基金到美国最大的加州公共养老金基金，这些大型投资者现在面临的一个大问题是：随着经济前景恶化，这些对非公开市场的押注能维持多久不致遭劫。

根据彭博对投资文件的分析显示，自全球金融危机以来，披露非公开市场持股的全球十大基金，将其在私募股权和信贷、房地产、基础设施和对冲基金等资产佔其投资组合的总比例提高一倍，至四分之一。

相对地，这个总规模达7.7万亿美元的团体则减持了股票和债券，其中包括从日本到加拿大的养老金基金以及从挪威到中东的主权基金。最显著的转变是中投公司，根据最近的更新资料，该公司在非公开资产和对冲基金的敞口从2008年的几乎为零增至近一半。

各国央行改变多年的宽松货币政策下，在2022年已使全球股票市值蒸发了四分之一，债券市值蒸发了五分之一，未来的痛苦可期。与此同时，根据贝莱德汇编的数据，美国私募股权未来十年的回报料将高于主要资产类别。

Frontier Advisors的咨询总监Kim Dowater说，股市自此之后可能面临更多下行空间，债券可能继续迎来利率上升带来的不利因素；该公司为代表近4000亿美元资产的投资者提供咨询服务。 当传统资产类别表现不佳时，在投资组合中拥有更多以不同方式表现的组成部分可以提供强劲的回报。

未上市房地产的7.1%涨幅，帮助挪威主权财富基金将今年上半年的跌幅控制在14.4%。相比之下，全球股市在此期间暴跌21%，债券下跌14%。韩国国民年金局的另类投资组合上涨 7.3%，将整体损失降至8%。

日本庞大的日本政府养老投资基金在截至3月底的年度中，另类投资的回报率为21.4%，是更广泛投资组合的四倍。

彭博分析的基金来自Thinking Ahead Institute于11月编制一份大型投资者名单，该行业机构代表资产所有者。

原文标题Private Bets Shield World’s Largest Investors From Market Mayhem

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